憂弄巧反拙 加速走資

美國經過多年經濟蓄力，第二次加息進入倒計時，中國則被定性為「L形」經濟，仍然有觸底可能，現時未必有條件跟隨美國加息。復旦大學金融研究院常務副院長、貨幣理論與政策金融學教授陳學彬直言，加息將令企業和個人借貸成本上升，對投資和消費均會造成打擊，中國經濟剛剛才有一點恢復�[象，根基還不穩，現在加息會拖慢經濟復蘇步伐。

SHIBOR上升 反映資金緊張

近期內地拆息持續上升，SHIBOR(上海銀行同業拆借利率)隔夜利率半年以來由2厘升至2.3厘(見圖)，但加息未必能夠紓緩資金緊張局面，陳學彬稱，恰恰相反，資本將會加速外流，只會令緊縮情�G更加嚴重。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示，內地近期通脹明顯上升，不加息的話會繼續加大人民幣貶值壓力，單純從經濟理論上考慮，加息屬正確做法，但人行是否會這樣做、能否有效是另一回事。一方面加息速度不可能趕上貨幣貶值的速度，另一方面政策會影響資本流動的預期，本來市場就對人民幣貶值憂心忡忡，在這個關鍵時候加息，反會加速貶值的預期，更偏離基本面。

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