油價暴跌，市場擔心的是能源公司的信貸問題；油價下跌後，能源公司盈利下降，現金流減少和信貸抵押價值貶值，信貸額會被債權人削減；油價下跌和信貸額縮減導致能源公司現金流減少，結果引致惡性循環：油價下跌、股價下跌、現金流減少、信貸額縮減、資金不足、產量下降、缺少資本開支而沒有增長，最後股價下跌、盈利下跌、銀行縮減信貸額……。 根據截至4月11日止的公司申報，16間美國能源公司的銀行信貸額平均削減19％，和摩根大通與富國的預計減額20％接近；其中，削減信貸額最大的是Denbury Resources(圖1)，高達60％，W&T Offshore減額57％；Rexx Energ減額較少，只有5％。 但也有沒被削額的，例如Antero、Chesapeake、Memorial Resources、Range Resources；Chesapeake(圖2)的信貸額沒有削減，惟被要求增加抵押；暫時能源公司的信貸額平均減幅為19％，情况與市場預期接近，因此，股價反應並不大，反而因油價反彈，油股更普遍回升。 加拿大能源公司也面對銀行信貸額縮減的威脅；報道指加拿大六大銀行正準備縮減能源客戶的信貸額，數額大概是原先信貸額的15％至20％；今次能源熊市中，加國能源公司不能在債券市場融資，於是銀行成為主要融資途徑。 截至1月31日止，加拿大六大銀行的能源貸款比2015年同期提高50億元，至498億元；銀行現需要修訂能源貸款比重，對於高槓杆的公司來說，削減15％至20％信貸額是很厲害的流通資金問題，不過，當壞消息被折現後，影響程度便會下降。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
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