隔夜利率低逾零下1厘 部分浮息房貸才會變負利率

陳蔚純博士

以目前的利率計算﹐加拿大隔夜利息需要調低至超過零下1厘﹐才會有一些浮息房貸產品接近零利率的水平﹐當再調低﹐方會出現房貸負利率的情況。

目前浮息房貸利率是以銀行最優惠利率減若干點子計算﹐例如是30個點子﹐便是俗稱的P減0.3﹐而房貸實際支付的利率﹐便會跟隨銀行最優惠利率而按這個差幅變動。

較早前﹐一些浮息房貸產品的利率可以低至最優惠利率減70個點子﹐以現行各大銀行最優惠利率2.7厘計算﹐根據浮息房貸合約﹐這些房貸的利率接近2厘。

根據陳蔚純博士﹐目前隔夜利率是0.5厘﹐若然中央銀行減息2厘﹐將這個重要息口調低至負1.5厘﹐以及銀行的最優惠利率以相同的幅度下調﹐這些房貸便成為零利率的產品。如果再低﹐便進一步變成負利率產品。

不過﹐央行過去的2次減息﹐銀行並未以相同的幅度將最優惠利率下調﹐所以甚至乎隔夜利率大幅度調低至零以下﹐造了浮息按揭的業主也未必有息收。

另方面﹐對於樓市來說﹐負利率可能有反效果﹐未必是業主之福。

根據一些中央銀行的看法﹐負利率可以被視為防止通縮的工具。然而﹐目前已有專家開始擔心﹐中央銀行將利率下調至零以下﹐難免會刺激樓市﹐導致泡沫。

在過去1年﹐荷蘭首都阿姆斯特丹樓市成交量回落2%﹐但屋價卻飆升20%。

本月較早前﹐國際貨幣基金會也曾警告﹐負利率可能會對諸如住宅的資產價格引來榮衰周期。