油股大反彈
[2016.01.23] 發表
Jeff Lee
多指升2.94％，多指升跌比率：215升、22跌，領升界別是能源、公用和工業，帶跌界別是醫療保健；6月西得州期油升9％，收32.2美元；油股升5.46％(圖1)；加拿大3月減息機會率由14.5％轉為19.8％，5月減息機會率由49.3％轉為52.4％；加拿大10年期債息由1.266％轉為1.308％；油價上升抵消美、加2年期債息差價擴闊3.5點子，美元兌加元跌至1.415；大家是否記得在1月16日我已說加元出現沽售衰竭信號(當時美元兌加元近1.45)，1月20日央行會議公布當日，加元先跌後升，又是反彈先兆。
日前本欄標題「油股蓄勢反彈」，結果立即應驗，昨天油股伴隨油價冒升；沙特阿拉伯宣稱並不準備減產，理由是減產只會讓其他產油國填補市場佔有率，因此，沙特只有在其他生產商願意配合下才會合作，不會單獨負責扭轉石油供求結構不平衡的局面。
這消息本來是利淡油價，但油價反彈上升，原因很簡單──空倉回補；截至1月12日止1周，投機倉期貨空倉升15％，是2006年以來最高水平，淨長倉數目也是5年來最低數字。
市場盤路傾側，油價已大幅下跌，結果只有一樣──挾空倉；另一個挾空倉的徵兆，是柏克萊原油交易所掛牌票據OIL(圖2)限制發行新股，該基金價格在上周顯著超過資產淨值，這是明顯夾空倉例子，現在該基金價格仍然高於資產淨值7.5％。
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