【明報專訊】美國聯儲局一如預期啟動加息，當前焦點是何時再加及未來加息路徑。聯儲局主席耶倫在發布會強調美國經濟強勁，但同時釋出不急於再次加息的信息，冀向市場派定心丸。據彭博社統計，耶倫在長約1小時的講話，約12次提到加息將「循序漸進(gradual)」。

根據CME Group的利率期貨數據顯示，投資者認為聯儲局下月有九成機會按兵不動，而3月加息的機會亦只有48％，至6月加息機會率才達72％。路透社綜合經濟師的預測，估計下次加息為6個月後。

經濟師預測 下次加息半年後

議息聲明預期，經濟發展只能承受利率緩慢上調，官員預期利率只會「逐步調整」。按聯儲局最新利率預期，明年底的利率中位數為1.4厘，後年底為2.4厘，至2018年底為3.3厘。以每次加息四分之一厘的速度計算，意味明年和後年可能各加息4次，2018年則加息3至4次，較9月時的預測慢(見表)。當時7名官員認為聯邦基金利率可能會在2017年前升至3厘或以上，現在只有4名官員這樣認為。

耶倫重申，將以審慎而循序漸進的形式加息，但否認會規律化加息。她強調：「我們說的循序漸進，並不代表機械式的、在固定時間以固定幅度加息。」

耶倫形容美國消費者財政穩健，商業投資穩固增長，人口結構反映住宅投資將會增加，雖然環球經濟仍可能反覆，但聯儲局不會因短期波動而決定利率。她有信心美元強勢及油價下跌對通脹影響將逐漸消退，當局將密切注視實際通脹率及通脹預期。她承認一旦通脹未如預期般向2%目標邁進，加息步伐可能終止，聯儲局甚至研究負利率的可能。

渣打預期，美國這次加息周期較短，幅度有限，下次加息將會是明年3月，也是明年唯一一次加息。聯儲局官員預測，美國經濟在2016至2018年間的增長率介乎2%至2.4%，經濟擴張周期延伸至10年以上。聯儲局用以衡量通脹的PCE指數將由今年的0.4%升至2018年的2%，預計失業率在未來3年維持4.7%。