投資日記

李順威

昨天(5月9日)美股反覆，美10年債息升0.5點子，至2.6215％水平；標普500低開，兩試1,866後回升，高見1,889後，之後跌回1,871，收1,878.48，升2.85；能源股繼續有拆倉沽售，一些二、三線能源股有顯著跌幅，而動力股反上升，這顯然是沽售獲利股回補空倉的拆倉操作；能源股在前陣子是代替科技股和生化股的新動力，這兩天新動力停了下來，是科技股和生化股的沽售完結？能源股升勢也完結？

應該說是，暫時是拆倉；能源股升了一段時間，需要技術調整；能源股的股值並不貴，二、三線能源股的重新估值也只開始了1季左右；能源股不是沒有基本因素的泡沫主題，因此，不會出現動力股般大跌；美國政府正研究是否放寬美國原油出口限制，雖然事情還有一段長時間才會有結果，但這是一個利好故事。

動力股的沽售不是完結，但對早跌股來說，走勢已經穩定下來；一個近日的規律是公布業績者死，科技股Telsa Motors(TSLA)，生化股Pharmacyclcs(PCYC)都是好例子；PCYC在5月2日公布業績前，證券行報告都預測業績優於預期，結果是優於預期62％，但股價是下跌，由95美元跌至85美元，這是反映市場不用理由沽售的心態，通常這種沽售是不能持久的──PCYC已經升回93美元，市場的心態和盤路部署對動力股仍是藉高沽售，加上對指數見頂的恐懼，於是構成大市反覆。

中國概念股多升，科技動力股多上，財務股下跌，大生化股(見圖)反彈(二、三線生化股多升)，金礦股有壓，能源股個別發展；納斯達克指數和細價股相對表現優於標普500；由15隻動力股組成的指數上升1.38％。

留意升／跌幅較大的股份來源有助分析資金流向；昨天受消息／盈利影響向上的股份：科技OLED、CSC、JCOM；服務TUES、VLCCF、UEPS、LIOX；醫療保健CLDX、BIOS、ARRY、SPPI、MDVN；原材料KWK、JONE；工業MTRX、PPO、NES；公用CLNE。

向下的股份有：科技UBNT、PRO、HIMX、DMD；服務FUEL、SGMS、TUMI、CECO；醫療保健DEPO、AIRM、XON、EBS、DNDN、JAZZ；原材料FF、ACET、MCP、SSRI；消費RL；財務UVE、GCAP。

俄國盧布跌0.56％；7隻有代表性的新興市場貨幣0升7跌；23個新興市場債券15升8跌；18個亞洲股市11升7跌；歐洲主要債券市場1升9跌，西班牙與德國10年債差價146.1點子(前收143.8點子)，意大利與德國10年債差價149.7點子(日前147.3點子)；歐洲股市1升7跌，歐洲財務股指數跌1.78％。

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