【明報專訊】美國退市逼近，令資金陸續從新興市場撤走。金管局總裁陳德霖昨表示，自2008年雷曼事件後，香港累計有1000億美元熱錢流入，這批資金逐步流走是「必經之路」，金管局過去已不斷提醒銀行做好準備。銀行界指出，雖然美國未加息，但市場息率已上升，企業債券息率自5月聯儲局放風會減少買債後普遍上揚，反映資金成本上漲。

陳：已提醒銀行做好風險管理

陳德霖昨出席金融論壇後表示，市場普遍預期美國聯儲局將於本月17、18日議息會議後，公布減少購入美國國債及按揭抵押債券，初期縮減規模料不會太大。他希望，一旦美國退市，對金融市場衝擊亦不會像今年5、6月那麼大。但新興市場將持續面對資金流走壓力，香港由2008年第4季起，已累計流入約1000億美元，「當美國利率周期改變時，這些資金會逐步流走，這是香港的必經之路」。

他說，當局過去已不斷提醒銀行，做好流動和風險管理，確保資金流走仍足以應付。上月金管局曾表示已為銀行做壓力測試，假設最極端情�G，1000億美元全部流走，本港銀行仍可抵禦，不至令市場大震盪。

�琤矷G香港不會如新興市場大撤資

�琤�(0011)私人銀行及信託服務主管陸庭龍表示，最近一個多月，未見資金大規模流出，港元兌美元匯價相比其他新興市場穩定(表1)，隔夜資金的同業拆息亦保持於低位，「香港未必會像新興市場出現恐慌性撤資」。金融市場由5月起擔心美國退市，自4月底以來，印度、印尼等經常帳赤字佔GDP比例大的國家(表2)，匯率跌幅特別大。

但陸庭龍認為，近月美國長債息口急升，即使聯儲局未加息，市場利率都會率先上揚，「近月一些較長年期的企業借貸利率已開始上升」。數據顯示，以新鴻基地產年初發行的10年期債券為例，年初債息只有3.5厘，但5、6月一度抽高至近5厘，雖然其後稍有回落，但對比今年5月以來已升逾1厘(見圖)。

永隆：已備安全網 樓價大跌機會微

另邊廂，市場憂慮美國債息持續高企，可能令香港提早進入加息周期。永隆銀行存款部主管龔志明表示，按息走勢須視乎美國何時退市，現階段難預測低息環境何時逆轉，但過去在監管機構要求下，業界已加強對按揭申請人的審批，防範風險的安全網已建立，相信即使美國退市，衝擊不會太大，樓價大跌及負資產等極端情�G應該難以出現。

陳德霖說，金管局的職責是保護銀行體系穩定，當局過去已就資金逆向流轉推出相關措施，保持銀行信貸資產質素及避免過度借貸出現，未來亦會因應市場周期轉變採取相應措施。

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