【明報專訊】蔣潔敏自2004年離任青海省副省長職務，重返中國石油集團任副總經理，2007年更擢升為董事長，掌管中石油10年期間，公司不論是盈利或股價僅浮浮沉沉，完全失去了2000年上市後頭幾年的光芒。有石油業分析員認為，今次「石油幫」受查和整頓，反而有望加速石油產業改革，提升效益。

中國能源網首席信息官韓曉平指出，蔣潔敏被抓，可能有助推動石油產業發展加快改革，改善行業長期低效率及壟斷情�G，讓新的油企業有機會加入市場。在這種環境下，他相信即使短期內會令中石油股價波動，但在中石油進一步提高效率下，有望釋放其內在價值，長遠會利好中石油。

料股價短期波動 長期利好

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀預期，有關事件仍會令能源企業受困擾，但股價肯定不及負面消息傳出時般大幅波動。他也相信今次事件有助推動中石油加強市場化。

蔣潔敏主政中石油期間，盈利及股價都沒突破，除了行業壟斷、企業缺乏改革誘因外，客觀上亦遇上不少政策局限，包括汽油價與國際原油倒掛(即原油價格高於提煉後的成品油價格)，令中石油在煉油業務上長期巨虧，無形中為民眾分擔了原油價格上漲的壓力，近年進口天然氣價格與內地氣價也同樣出現倒掛，但在國家推廣潔淨能源下，這家能源巨無霸要背負�荌禤a任務，繼續輸入昂貴的進口氣，但又無法把氣價全面轉嫁消費者。壟斷與國家任務之間，形成一道不能割離的關係。

政策限制多 煉油輸氣逼虧蝕

踏入本世紀，國際原油價格不斷上升，曾�C至每桶150美元(現約108美元)，開採石油在內地被指為暴利行業。在蔣潔敏接任董事長前一年，即2006年3月內地開始徵收石油暴利稅，按油價水平徵收20％至40％特別稅金，中石油每年對政府庫房這方面的供獻便達數百億元。由於種種制度限制，蔣潔敏出任董事長的2007年度，亦是中石油盈利高峰。當年賺了1456億元人民幣，隨後因金融海嘯，降至09年度的1033億元，及後即使有反彈，都無法重回高峰時水平，公司股價更從2007年11月初時歷史高位19.9元，跌至上周五的8.44元，跌幅達57.6%。

蔣潔敏任內「傑作」是向下游延伸，2008年中石油向母公司收購當年的中油香港(0135)，改組成燃氣業務公司，該公司後易名為今天的昆侖能源(0135)，隨�茪�斷注入資產，昆能亦晉身為藍籌。在這過程中，石油幫的一員、昆能董事長李華林便因行使認股權賺了過億元。

收購中油香港任內「傑作」

對於蔣潔敏今次因為嚴重違紀被查，有證券分析員說﹕「不知道還會抓多少個，調查未完，股價不明朗因素仍然存在」，但是他們高層被抓不會影響業務，因為大國企人事變動常有，業務大方向都由中央決定。更有分析員稱﹕「傅成玉從中海油去中石化，中海油照樣走出去，大方向無變。」另有分析員稱，中石油可能要調整對昆侖注入資產的時間表和價格。

明報記者