中軟未破位向上 博資金炒落後
恒指昨日升775點，收報24,369點，成交金額3771億元。特朗普延遲加徵加拿大和墨西哥汽車關稅1個月，消息刺激美股再次低位反彈。港股升勢更是凌厲，恒指及指科指齊破頂。金蝶(0268)飈升20%，炒落後可考慮中軟國際(0354)。
美股近期好淡爭持下反覆走低，標普500指數暫時仍力守5700點關口，市場氣氛頗為悲觀，有一種準備衰退的感覺。ADP 2月新增就業人數僅7.7萬，為7個月來最小增幅，遠低於上月經上修後的18.6萬及市場預期的14萬，有聲音擔心今天公布的非農數據會很差。但美國ISM服務業PMI在2月份又強勁地升至53.6 ，高於1月的52.8和市場預期的52.6 。商業活動、新訂單、就業和供應商交付時間自2022年5月以來首次全部處於擴張區間。
以重要性而言，美國就業數據質量較差，對經濟沒有很指標作用，但市場極為重視。服務業是美國經濟的命脈，PMI數據全面強勁，整體上應看好經濟。但根據摩通模型，截至本周二，市場價格反映的美國經濟衰退機率已從去年11月的17%上升至31% 。5年期美國國債和基本金屬等關鍵指標顯示的衰退可能性更高，機率接近50% 。投資等級信貸市場顯示的衰退可能性要低得多，只有8% ，但高於11月底的零。與之相似，高盛模型也顯示經濟衰退風險從1月的14%上升至23% 。
金蝶金軟領升暴漲 資金肯定炒落後
市場認為會衰退，為衰退定價，資金趨勢就是沽美元、買債、買中國、買歐洲。美股在好淡爭持中但淡友有優勢，短線技術走勢則有反彈信號。中國的賣點就是經濟回穩，財政和貨幣政策都利好，相對美股也廉宜。歐洲其實不落後了，但美烏突然談崩後，德國新總理銳意強軍，更修改財赤、債務上限來應付軍事開支，令市場極為驚喜。
當然，中國和歐洲股市都升了不少，其實已不算太落後，但兩會極為突出科技、人工智能、創投等，現實上先有DeepSeek，後又通義千問兩次升級，最新又出了Manus。他們是什麼、能不能賺錢等都不重要，重點是市場有消息就炒，情緒仍然貪婪高漲，資金量能又回升，跟着趨勢走，持有強勢龍頭股時炒作落後股，定出止蝕位並嚴格執行就可以了。
微盟有贊未見異動可冷吼
中國在零到一的創新上依然很弱，一直都是抄襲外國為主，但由一到十的優化並產業化卻很厲害。OpenAI和Nvidia(英偉達)(美：NVDA)開創了人工智能新一頁後，中國在此基礎上優化速度很快速，軟件股成了資金炒作對象。金蝶和金山軟件(3888)領升暴漲，資金肯定會炒落後。中軟國際是較為概念相近的股份，又是華為概念股，昨日也見成交增加，只是仍未破位向上。
另外，SaaS的微盟(2013)、有贊(8083)等尚未大升，成交量增加但談不上異動，也值得冷吼。但去年很強勢的匯量科技(1860)今年表現很差，年初至今跌逾25%，昨日大升市仍要走低，背後有什麼問題不重要，很多人在賣而沒有買盤，在股價回穩前不用關注了。
