港股超買壓力大 熱潮退卻應果斷離場
國家主席習近平出席民企座談會，為市場帶來憧憬，消息也推動上周五港股大反撲。不過，港股面對強大超買壓力並沒消除，將令表現變得更波動。對短線投機要保持機動，一旦炒作熱潮退卻，應果斷離場以控制風險。
恒指昨高開後一度升356點，逼近兩萬三關口回軟，午後更一度倒跌逾300點，雖然隨後有所反彈，最終微跌4點收市，報22,616點。大市交投活躍，成交額增至4002億元。
從收市來看，大市表現升跌參半。《明報》港股數據庫涵蓋股份有略多於一半上升，當中近兩成升超過3%，而下跌股份中有兩成多跌超過3%。市場增加防守性，高息股行業股份如內銀、電訊、公路、公用及食品等收市保持升勢。GX恒生高股息率ETF(3110)在淡市升2%。恒指所反映的大型股升勢受阻，但部分小型股保持炒風，恒生小型股指數升1.2%。
近期熱炒AI概念如雲計算、軟件、電子零部件、醫藥醫療生物及智能駕駛等進一步向上面對沽盤壓力。本報數據庫追蹤30個行業，軟件服務股昨平均最多升4.5%(股份即市最高位計)，科技器材股最多升4.1%，醫療保健股最多升3.8%，汽車及相關升幅亦曾達3.3%。然而到收市，軟件股收跌2%，科技、醫療股的升幅縮窄至0.8%和0.4%，汽車股跌0.6%。
AI浪潮 「賣鏟」企業跑出機會較高
不過個股表現分化，特別是大型及中小型股。阿里巴巴(9988)和金山雲(3896)昨一度漲4%和6%，但最終收跌2%和4%；比亞迪股份(1211)由升逾2%轉為下跌2.5%；百度(9888)更微升後下滑收跌7%。不過，昨天提到的知乎(2390)，昨天再漲19%；此前提到被市場忽視的亞信科技(1675)和平安好醫生(1833)昨再升3%和14%。
近日市場討論DeepSeek的語言大模型(LLM)對「傳統」LLM的衝擊。然而，所謂的「傳統」技術距今僅約兩年左右，例如百度於2023年3月推出的文心一言。科技更新迭代的速度令人目不暇給，最終誰能脫穎而出仍是未知數。當前企業紛紛宣布「已接入DeepSeek」，只是保持競爭力，但能否真正借助AI提升生產力、改善效益或降低成本，才是決定股價能否持續表現的關鍵。
AI技術的突破可能為很多企業提供了「二次創業」的契機，最終可以突圍而出仍需時間考驗。投資AI概念也只能抱着創投心態，追逐潛力股面對的風險及失敗率極高，因此只宜採取小注分散投資的策略，並以成功投資的高回報來彌補其他虧損。目前誰能成功「挖金」尚是未知數，但「賣鏟掘金」的企業成贏家機會較高，這個浪潮應正是AI基建及AI設備零部件商(見表)。
中通服突破後表現穩健可留意
其中，算力和雲服務需求可受惠AI應用擴大，相關股份也備受追捧。數據中心服務商萬國(9698)及雲服務商金山雲(3896)表現凌厲，今年以來股價累漲七成至八成。科技巨頭ATMJ中，阿里巴巴(9988)作為中國最大的雲服務供應商，近期股價大幅跑贏其他巨頭有因；中資電訊商中電信(0728)旗下天翼雲的市佔率最高，近期股價猶如科技股拉升，反映資金看好追入。中電信旗下的中通服(0552)上周突破4.6元後表現穩健，也值得留意。
