AH股溢價再擴大 對港股構成支持
市場金晴火眼待內地A股復市，結果A股高開低走後轉穩，港股全日出現明顯的獲利回吐。內地A股有望進入整固期，港股可能大幅波動測試市場承接力，而AH股溢價再度擴大，將對港股構成支持。
國慶假前預期港股可能在北水缺席下繼續攀升，待北水回歸接力(或接火棒)，結果恒指由21,000點再升超過2000點，直至周一仍沒有收油意思，待A股復市才行動。滬深300高開11%見全日最高掉頭向下，早市升幅曾收窄不足2%之後回升，加上發改委並沒有如市場預期出招，港股資金趁機獲利。
恒指低開250點後下滑，很快失守22,500點，上周向上突破無效，雖然早市跌至20,762點反彈，但即市於21,850點已有阻力，最終靠近低位收市，收報20,926點，跌2172點或9.4%。大市成交達6204億元，以破紀錄成交下跌，並不是好兆頭，也增短期見頂機會。北水熱炒港股，但淨流入的相當少。港股通昨成交2803億元，佔大市成交45%，但淨買入僅21億元；相比9月30日港股成交5058億元，港股通佔41%，當日有121億資金淨買入。
市場預計繼人行推出貨幣及金融政策後，發改委會接力在財政政策出招，一般估計有1.5萬億至2萬億元財政方案推出。發改委昨天介紹一攬子增量政策的工作考慮要圍繞「五個面向」加力，政策要體現三個「更加注重」及四個「堅持」。面對央視記者提問詳細介紹具體措施，發改委只重申「五個面向」，而對下一步是密切追蹤變化，即時評估效果，及時研究新的政策，做好預研儲備。
滬深300或4000至4500點波動
雖然發改委表示會提前規劃並下達明年部分投資，明年要繼續發行超長期特別國債，確保「十四五」順利收官，但相比市場預期加碼甚至是「不惜一切代價」有太大落差。此外，內地傳媒報道指出，金融管理部門已對商業銀行進行了窗口指導，要求金融機構應當高度重視投資者適當性管理和投資者保護，嚴控加槓桿。消息也打擊市場氣氛。不過，監管機構一直重視銀行保險機構違規參與場外配資，避免市場亂加槓桿，因此不代表人行支持證券基金保險等金融機構資產質押入市、支持資本市場的方向有變。
正如昨天指出，當局不願見到股市升得太急，但也不會太快出招撲熄苗頭，預計滬深300飈升後會進入整固階段。也正如月初指出，滬深300預測市盈率(PE)升至約16倍、相當於4400點可能是首輪極限。2020年6、7月滬深300急升，預測PE升至約16倍，之後指數在4850至4550點上落接近3個半月才展開升浪。目前滬深300健康調整有望力守4000點，未來幾個月可能在4000至4500點波動。
聯塑4.3元可視作短期支持位
近期港股急升，AH股溢價大幅收窄，而經過昨天A股升、港股跌，AH股溢價再度大幅擴闊重返近年高位。若內地在A股整固，AH股存在高溢價，預計可對港股構成支持。
短線博大幅反彈，中壽(2628)昨見急挫兩成具吸引力。若論即市承接力，昨天醫藥生科及汽車股如長汽(2333)、零跑(9863)的反彈力不俗，聯塑(2128)也可留意。聯塑昨最多跌18%，收市跌幅收窄至11%，並收於10月3日下挫的收市價之上；相比下水泥股華潤建材(1313)、海螺(0914)低收10月3日收市。發改委表示，提前下達的明年兩個千億投資項目清單中，優先支持一批城市更新重點項目，目前城市地下管網資金需求量大，項目成熟會優先支持。聯塑可以受惠於政策支持城市地下管網項目，股價近日收市低位4.3元可視作短期支持位。
