內地超預期政策「組合拳」不尋常
連日來內地釋出遠超市場預期的「組合拳」，瞄準資本市場和房地產兩大領域。人民幣資產隨之出現飈升，離岸人民幣匯率對美元即期匯率創年內新高，漲破整數關口7。A股市場連續多日上漲，上證綜指連續突破2800點、2900點、3000點關口。此番「組合拳」有多個不尋常之處。
政策力度超市場預期
9月24日早上9時，內地三大金融管理部門一把手同時現身國務院新聞辦發布會，早於A股開市時間。因擔心政策風險影響市場，這向來被內地監管層所忌諱，但此次例外。發布會上，降準降息、房地產金融「新五條」、穩A股新工具、長期資金入市等政策利好不斷。
從人民銀行行長潘功勝的兩次表態來看，就能感知到不尋常：宣布降準同時，還預告年內仍有再次降準的可能性和幅度；宣布支持資本市場的8000億元(人民幣，下同)結構性貨幣政策工具同時，還表示只要「用得好，可以再來5000億、3000億」。
如此靠前發力、引導預期，對人行而言實屬罕見。
26日召開的中央政治局會議，無論從時點還是內容看也都非比尋常。市場特別注意到對外釋出的會議內容罕見大篇幅部署房地產，其中「促進房地產市場止跌回穩」為首次提出，意味着中央對當前房地產態勢出現新認識。
在政策落地上也與以往不同。人行27日早上8時同時公布降息降準兩條消息，相比過去發布時間明顯提前。其中考量與前述發布會類似，目的仍在助力資本市場。從節奏上看，降準降息消息同時公布、同天執行，這是以往重要貨幣政策調整極少出現的安排，充分體現了加大貨幣政策調控強度的決心。
帶動中國資產飈升
在上述一系列政策和信號帶動下，中國資產出現飈升，尤其國際資本對中國資產關注顯著提升。9月24日的新聞發布會結束後，高盛客戶電話會被投資者「擠爆」，客戶對中國資產話題表現出極大興趣。高盛對A股的研判是上漲勢頭可持續。股市和匯市立竿見影，人民幣對美元匯率大漲數百個基點重返6區間，A股市場在數個交易日內重新站上3000點，海外市場上的中概股也表現強勁、勢頭生猛。
信心比黃金重要。必須承認，上述市場表現絕大部分是政策、信號發生變化帶來的短期刺激。從中長期看，內地經濟能否穩住向好，是市場走勢關鍵所在。
面對需求不足、樓市調整等挑戰，內地此番力度超預期的政策「組合拳」為「誠意滿滿」。在此基礎上，中央政治局會議已經表態，要有效落實存量政策，加力推出增量政策。從財政政策上的增發國債，房地產領域的核心城市鬆綁限購，到資本市場方面的平準基金等，未來市場或可期待更多。文：馮其十
