港股格局更勝2015年 升市派對未完
港股氣勢如虹，恒指周三即市回調後，昨天再破頂而上，加上資金繼續瘋狂湧入，格局可謂更勝2015年被稱為的港股大時代。以資金蜂湧程度，相信升市派對未完，也增加了容錯空間。
內地穩經濟政策浪接浪，繼周二人行推出「組合拳」後，昨天中央政治局召開會議部署經濟工作。據民生證券報告指，9月政治局會議公開討論經濟問題，可能是十八大以來第一次，而上一次在非傳統月(4、7、11/12月)討論經濟問題，除了特殊的2020年外，要追溯到2016年和2018年的10月。
港股低估值可發揮作用
除時間點出乎意料外，會議對經濟工作部署更明確，如對沒有了儲備並適時推出，而要加力推出漸進政策；又沒提到綜合運用多種貨幣政策及降融資成本，直接指明要降低存準、有力降息。對房地產更沒特別提防範化解風險，促健康發展，而是明確要促進房地產市場止跌回穩、對商品房建設嚴控增量以及加大「白名單」項目貸款投放力度等。
面對中央對經濟釋放強烈關注信息，恒指昨再升近800點，近10日累升逾16%，最近一次2022年11月。2022年11月新冠疫情防控政策轉向引發股市大漲，今次大升市是否代表另一次市場看好政策轉向，對這有保留。近日中央頻頻出手可能只是反映當時嚴峻及具急切性，政策以完成全年經濟社會發展目標，隨着在達標後政策將再一次收韁。
不過，要強調對政策轉向有保留不代表看淡短期股市，因港股低估值可發揮作用。過去3年恒指平均市盈率10.4倍，近日大升後也只是約10.7倍，剛剛重回平均水平，在樂觀情緒驅動下，要升上11倍甚至12倍，即再升3%至12%，也不是過分或需要其他理由。
資金湧入港股推動急升對後市影響還有地方可以注意，正如昨天指港股以大成交(超過1800 億元)推動恒指急升(日內升幅超過2.8%)，最近一次在2022年11月11至15日，恒指3日升近2300點後大幅回吐。另可留意，2022年11月11日恒指急升7.7%；14日最多升4%，收市收窄升1.7%，以及15日迅速突破14日高位，全日升4%高收。從上周聯儲局宣布減息，港股在中秋假期後加速向上，由上周四至本周二累升7.6%，周三高開3%後回落升幅收窄至0.7%，昨天周四升破周三高位向上，收升逾4%，上升模式與2022年11月11至14日相當相似。
此外，近年資金湧入港股，大多是大跌後入市博反彈。近年港股成交超過2800億元，包括2022月3日、2021月7月底、2021年4月，以及2021年1月、2月，除了2021年1月、2月大成交上升，其他大成交下跌或大跌後急彈。
恒指19100點成短線支持位
再配合上升速度來看，若以每日收市計，恒指昨收報19,924點，相對近10日收市最低位累升16.5%。放諸過去十幾年(2010年以來)，10日內累升超過14%的時間不多，同樣大多是大跌後反彈，如2022年3月、11月或2011年10月。短線急升出現超賣信號(14天RSI大於70)就只有今年5月累升14.5%、14天RSI升至76，但成交並未配合，而再對上一次是2015年內地允許公募基金透過港股通買港股而出現港股大時代急升。2015年4月13日，恒指10日內升14.4%、RSI升至89，之後反覆走高及維持在高位2個月。
總括而言，近日資金湧入帶動港股急升，升勢並不健康，之後可能引發大幅調整。不過，升市莫估頂，執筆期指再升近600點，也即可以再升千點才出現調整。中期而言，姑勿論是認為政策出現轉向，港股將出現2022年底至2023年初大升浪，又或是2015年大時代的曇花一現，預計升市派對不會太快完結，也令容錯空間變大，若持倉不足可追低殘股，又或待回調增持。恒指周三低位約19,100點成短線支持位。
