標普500靠七巨頭領漲 專家指大型股令市況更波動
【明報專訊】隨着標普500指數飈至歷史新高，愈來愈少股票參與了此次飈升，引發如果引領股市上漲的股票一旦走跌，最近股市上漲將會化作泡影。
強勁的市場廣度，或參與標普500指數上漲的股票數量，通常被投資者視為健康的訊號，因為它表明收益不太依賴一小群股票。
2023年大部分時間股市都是在窄幅間震盪，標普500指數2023年的24%漲幅主要都是所謂的七巨頭所推動。七巨頭包括Meta Platforms、蘋果和亞馬遜等。
股市上漲廣度年底出現改善，但一些指標顯示，2024年又回復到窄幅。例如，雖然標普500指數今年以來已上漲了5.4%，上周五再創收盤新高，Hi Mount Research數據顯示，紐約證券交易所和納斯達克指數創下10日均線新高的股票已跌至7月以來的最低水平。
與此同時，Thrasher Analytics數據顯示，迄至上周四收盤時為止，只有62%的大型股維持在50日平均移動線之上，較12月份的87%為低。此外，根據道瓊斯指數，標普500指數今年以來的漲幅，七巨頭就佔了60%。
AllSpring全球投資高級投資組合經理史密斯(Michael Smith)表示：「就這極少數股票而言，我們正處於歷史的極端狀態。」
史密斯表示，僅極少數股票推動股市上漲，一旦大型股盈利不理想或發生其他事故，會使股市更為波動。雖然大部分大型股今年以來都走高，但特斯拉卻已下跌22%，成為標普500指數中表現第三差的股票。這顯示出，股市超級巨星會如何快速失寵。
一些投資者相信，股市上漲廣度縮小部分原因可能是聯儲局降息時間比原先預期的要晚，迫使對利率敏感行業的押注減少，這些行業可能會受益於較低的借貸成本。
例如，標普500指數房地產板塊今年以來因商業房地產的憂慮下跌了4.4%。小型股公司羅素2000指數下跌0.8%。
Ned Davis Research首席美國策略師克利梭德(Ed Clissold)說：「由於預期聯儲局將在2024年迅速降息，市場中某些確實超賣的領域出現了大幅反彈。現在市場已改變立場，人們開始重新思考這些被擊垮的領域應該反彈多少。」
聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)上月澆熄了3月降息的希望並表示中央銀行需要確信通脹率正在朝向2% 的目標前進。
總體而言，上周五市場預計聯儲局12月會議將累計降息約110個基點，低於2023年底預計將降息超過160個基點的預期。
投資人正在等待本周的美國消費者物價數據，以了解美國經濟近期的強勁勢頭是否引發通脹反彈，從而可能迫使進一步收緊降息押注。
