聯儲局料周三再加息0.25% 投資者預期是今年最後一次
【明報專訊】美國股市反彈本周面臨一個可能的轉捩點。美聯儲本周可能會宣布今年最後一次加息。
今年初始之際，許多投資人預期較高的利率會導致經濟衰退，進一步令2022年劇跌的股市再次受創。相反的，在聯儲局積極升息下，美國經濟仍展現了強大的韌性。標普500指數今年以來已上揚近19%，僅較2022年1月的歷史新高低約6%。
雖然投資者廣泛預期聯儲局7月26日會再升息0.25%，但他們也希望這是聯儲局最後一次升息，因為通脹已有繼續冷卻的迹象，消除了聯儲局繼續升息的必要性，同時也支持了股市因此會繼續上揚的理論。
Advisors資產管理首席投資官柯索(Cliff Corso)表示：「市場的很大一部分仍然是宏觀驅動的，通脹仍然是主導因素。聯儲局本周的言行將舉足輕重。」
對良性宏觀經濟背景和美聯儲收緊政策結束的預期促使一些分析師修正了對今年股市將走多高的看法。
瑞信(Credit Suisse)首席美國股票策略師戈洛伯(Jonathan Golub)將今年底的標普500指數收盤目標從4,050點調升至4,700點。他表示，較佳的經濟前景和科技及通訊公司強勁的盈利會推動標普500指數繼續上揚。
Fundstrat Global Advisors管理伙伴Tom Lee將標普500指數年底目標調升至4,825點，Yardeni Research總裁雅達尼(Ed Yardeni)將標普500指數未來18個月的目標調升至5,400點。
與此同時，美國全國活躍投資人經理協會(National Association of Active Investment Managers)追蹤的一項指標顯示，選股者的股票敞口達到2021年11月以來的最高水平，即美聯儲開始加息周期的幾個月前。
Charles Schwab首席投資策略師桑德斯(Liz Ann Sonders)表示：「看空的投資者不得不投降。我們看到通脹較低、經濟數據有彈性、消費者信心增強以及美元貶值的基本背景，這是股市上漲的一個很好的環境。」
U.S. Bank財富管理首席投資官弗里曼(Eric Freedman)近數月來已增持股票並愈來愈看好科技股。他認為當經濟保持韌性之際，科技公司的盈利會改善。
弗里曼表示：「就業市場吃緊和實際工資穩步增長給消費者帶來了幫助，同時我們在通脹方面也看到了一些實際進展。」與此同時，今年初有關經濟衰退的預測現在看來也愈來愈不可能。高盛(Goldman Sachs)上周一已將今後12個月經濟發生衰退的可能性從原來預估的25%降至20%。
該銀行上月亦將標普500指數年底目標從4,000點上修至4,500點。
然而，許多策略師仍持悲觀態度，對當前財報季的資金短缺和通脹持久性的意外保持警惕。
Northern Trust高級投資組合經理托馬斯(Sunitha Thomas)認為，通脹將比預期更加頑固，他並在近幾個月減少了股票投資。
估值上升是另一個擔憂，標普500指數的預期市盈率目前為20.8倍，而年初的市盈率為16倍左右。
