道指表現優於大市
星期四收市亞馬遜公布業績之後被拋售，市值跌低於一萬億美元，蘋果業績也是普通，只有硬件部份優於預期，納斯達克指數期指最低下跌至10921 ，但由此開始反彈。美國股市在正常交易時間高開，然後一路上升，而走勢是牛熊共舞。原材料、能源、中國預托證券、再生能源偏弱，科技、周期、財務、醫療保健、耐用消費、公用上升。大藍籌拯救了市場、英特爾上升10.66%，Gilead上升12.92%，蘋果升7.56%，微軟上升4.02%。大藍籌股上升使到道瓊斯工業指數(見圖)表現優於大市。
我重複這個星期不斷重複的說話，現在不是盈利的故事，英特爾的盈利蘋果的盈利完全不可以用好來形容，更不要說亞馬遜臉書，而股市更加在債券息率回升之日不跌反升，相關系數的下降(不同資產類別之間的相關系數和股票之間的相關系數)對市場是一個好發展。但關鍵仍然是聯儲局會否釋放放慢加息的信號。
美國第三季就業成本上升1.2%，預期上升1.2%。個人消費支出上升0.6%，預期上升0.4% ； 實質個人消費支出上升0.3%，預期上升0.2%。個人收入上升0.4%，預期上升0.4% ；個人消費支出價格指數按月計上升0.3%，預期上升0.3%，按年計上升6.2%，預期上升6.3%。核心個人消費支出價格指數按月計上升0.5%，預期上升0.5% ；按年計上升5.1%，預期上升5.2%。這是近期少有接近或者低於預期的通脹數字。
9月份待完成房屋銷售-10.2%，預期下跌4%，是2020年4月以來最大跌幅；按年計下跌30.4%。密歇根大學10月份情緒指數59.9 ，預期59.6 ，預期指數由58下跌至56.2 ，一年通脹預期由4.7%上升至5%，五年通脹預期由2.7上升至2.9。美國經濟數字偏弱，助長了加息放慢的想法。不過，星期五美國債券息率回升，一方面是本周債券息率顯著回落，周末之前有獲利回吐，亦是在下個星期聯儲局會議之前的一些調整。
美國銀行相信直至數據能夠容許聯儲局停止加息，利率續向上，特別是短期利率；長期利率會因衰退憂慮而落後，但美國國庫債券市場功能惡化是一個上升的風險，可能使債券曲線變得陡峭，長期債券被沽售。柏克萊維持太早部署周期完結反彈的觀點，因經濟數據仍然強勁，聯儲局會繼續加息；長期債券定期溢價上升，但不足以抵銷長久期風險；過去加息周期的價格表現顯示現在太早買入，反彈可能在明年開始，如果加息周期在二月或者三月完結。
德國通脹按月計1.1%，預期0.5%，按年計上升11.6%，預期上升10.9%。意大利10月份通脹按月上升4%，預期上升1.4% ；按年計上升12.8%，預期上升9.9%。歐洲通脹數字高於預期，歐洲債券出現回吐。
