通脹與加息

早前已有分析加拿大5月份通脹數字會繼續上升，原因是加拿大統計局增加了汽油價格在通脹指數的比重。按年計通脹高於7%，改動後的消費物價指數影響了5月份數字。汽油價格由原先的3.57%提升至4.28%。在6月22日公布的5月份通脹數字也首次加入了舊車價格。之前加拿大通脹數字低於美國，原因之一是加拿大通脹數字只是包括新車價格。不過近月舊車價格有些下降，所以對通脹影響並不清楚。結果5月份通脹，高於預期。

加拿大中央銀行已經預計通脹會在短期上升，央行多次調高通脹預測，如果通脹數字繼續上升，央行只能夠跟美國聯儲局一樣加大加快加息幅度。亦有分析加拿大利率曲線有機會在下半年出現拉平以至倒掛，因為中央銀行會加大收緊銀根以控制通脹。

加拿大2年10年債券曲線差價在2007年時候，達到-14點子，2019年時候-22點子。現時差價是12.3點子。有分析認為只要頭條通脹和核心通脹壓力持續，顯著的利率曲線拉斜都會被沽售。

曲線倒掛的主要原因是因為短期利息上升──中央銀行加息控制通脹，導致短期利息上升，升幅大於長期利率。如果通脹和緩，情況就會改變，因為央行短期加息壓力下降，會使到曲線倒掛的風險下降。

道明銀行便預期加拿大中央銀行會在7月會議加息75點子，原因是央行已經在多次傳媒會面時清楚發出可能加息75點子的信息，而聯儲局早前加息75點子更加為加拿大央行同樣步伐清路；現在中央銀行的誠信已經被懷疑，因此道明相信央行不會冒險落後市場預期。除了道明之外，帝國銀行、豐業銀行和滿地可銀行都相信加拿大央行會在7月會議作出較大的加息。現時掉期市場折現7月加息75點子的機會已經接近80%。