美公司首季盈利勝預期
投資者對股市續漲有信心
【明報專訊】美國公司第一季盈利紛紛超過預期，令投資者對今年股市繼續上漲更有信心。公司盈利續增中很大一部分再次來自科技和增長型公司。根據Refinitiv機構經紀人估計制度(IBES)數據，標普500指數公司中目前已有過半公布了第一季盈利，其增長幅度與去年同期相比達46%，而專家原本預期的增長幅度只有24%。
今年第一季公司盈利增長幅度將會是1994年Refinitiv開始有紀錄以來超越率最大的一次。某些策略師表示，較預期強勁的盈利會令估值已相當高的股市繼續上揚。根據Refinitiv數據，標普500指數目前市盈率約為23倍，遠高於長期平均數的15倍。
U.S. Bank Wealth Management首席投資官弗里曼(Eric Freedman)表示：「公司盈利成績尚未完全被納入定價考量中，因為你現在才開始看到，在盈利優於預期的大環境下，今年下半年的估值才剛剛開始。也就是說，股市還有增長的空間。」
瑞信證券(Credit Suisse Securities)首席美國股票策略師和定量研究負責人戈洛伯(Jonathan Golub)上周五將標普500指數年終目標從4,300點提高至4,600點。該指數上周五收盤指數為4,181.17點。
雖然公司第一季盈利亮麗，但股市反應似乎並不熱烈。標普500指數自12月31日以來已上漲逾11%。此一指數自4月中旬公司盈利報告季進入高峰以來只上漲了不足2%，不過仍保持在歷史新高附近。
公司盈利結果亦引發一些增長型和價值型股的新辯論。在經過10年表現均低於大市後，價值型股現在已開始受到重視。有些投資者認定這些股會受益於經濟重啟。
DWS美洲首席投資官拜安科(David Bianco)表示，科技股銷售增長相較於周期性股表現仍然相當或更好。他說：「經濟重啟亦會使科技股受益。」投資者未來數周將會觀察公司盈利的趨勢是否會持續。本周包括Activision Blizzard、Cummins Inc、ConocoPhillips和輝瑞藥廠(Pfizer Inc)等在內的大公司亦將公布第一季盈利報告。
在公司第一季盈利報告季尚未開始前，價值股在投資者的擁抱下已上漲數個月。因經濟即將重啟，使價值股被投資人看好。今年以來，Russell 1000價值股指數上漲了15%，而Russell 1000增長股指數只上漲約8%。
雖然通脹升高和增稅的風險已使得一些投資者對增長股更為謹慎，但這些公司盈利的增長可能會使他們在迴避增長股前再三思。
