股市反映戰況 中國暫處下風

[2018.07.07] 發表

中美貿易戰開打,外界視早前人民幣兌美元持續貶值為反擊策略之一,但這一招在貿易戰中能發揮什麼作用,尚待觀察。華爾街「教父級」分析師碧斯(Barton Biggs)在《財富、戰爭與智慧:二戰啟示錄》(Wealth, War and Wisdom)一書中提到:由集體智慧主導的股市走勢,能夠有效預測戰役的勝負。假如此說成立,在目前中美貿易戰中,內地股市反覆下挫,美股則尚算堅挺,顯然股民已投下了一票,初步誰佔上風,不言而喻。

資金靠攏美國

ETF資金流向也反映投資者向美國靠攏,截至6月底,過去10星期累計淨流入美股金額高達292億美元,非美股市場同期走資222億美元,新興市場資金流出情況更持續惡化。

既然貿易戰已經揭開序幕,往後發展如何影響環球經濟增長以至通脹變化,將大大左右市場情緒。據聯儲局最新披露的6月會議紀錄顯示,大多數委員認為,美國貿易政策帶來的風險已經加劇,情況令人擔心,特別是商界憂慮關稅影響而暫緩投資,資本開支已呈縮水跡象。金融市場往後會否重演2015年A股「大時代」散場後的情況,即港股和其他新興市場先受波及,美股多撐一會之後最終難逃調整?

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