復市反覆
2月20日標普五百低開，低見2718，反彈最高2737，然後反覆回軟，最低2707，收2716，-16點。美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至107.26，歐元跌至1.2336，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油上升。3月份美國加息機會100%(日前100%)，5月加息機會100%(日前100%)；對利率政策最敏感的二年債息+2.92點子至2.2187%。美十年債息收+1.28點子至2.8877%。
穆迪評級將印度旁遮普國家銀行放在評級檢討，印度股市正下試二月低位。歐洲股市反彈，意大利十年債券由2017年3月的2.5%回落至最近的2.07%，看來對選舉因素並不擔心。意大利股市今年上升3.7%，以美元計算更上升6.65%，是歐洲市場之冠軍。
上周標普500道瓊斯工業指數上升4.3%，標普500更錄得五年來最大升幅。標普500科技股自從2月8日以來反彈8.5%，相比之下，公用股上升5.1%，反映資金從防衛性界別轉移到較高風險的界別。周二長假期復市之後，仍然有不少收購合併消息，包括Albertson收購Rite Aid、Temenos收購Fidessa，亦有Home Depot的好業績，但是股市獲利回吐， 債券息率上升，債券曲線拉斜和Walmart網上銷售放緩使美股低開，杜瓊斯工業指數跌幅最大，Walmart(見圖)佔了接近跌幅的30%。
周二之前，標普500連升六天。自從1990年以來，指數連升六天後多數在後兩天回吐。因此周一早市的下跌也是因勢利導。特別是對沖基金和大投機倉的納斯達克100指數期貨在21個月來首次出現空倉，也是2001年以來最大空倉金額。通常市場流行策略是買入科技股，沽出大價股或者細價股作對沖。現在出現沽售納指是比較特別的情況，另一方面，市值610億美元的納斯達克交易所掛牌基金QQQ在上周出現40億美元的淨流出，是科網股泡沫爆破之後最大的五天流出量。但是周二表現最佳的大指數卻正是納指。從市場盤路來看，投機倉看淡，反而成為了一個相反指標？
同時，投資者連續第四個星期從波幅指數基金VXX撤走資金，是三年來最長的流出時序。另一個數字是在這次跌市之中，內幕人士加入買入行列。
美股主要上升界別是科技股、電腦股、石油股、半導體股。主要下跌界別是公用股、貴金屬股、地產信托、保險股、醫療保健股和運輸股。
