負債創新高資產凈值亦增 加人負債問題不嚴重
【明報專訊】關於加拿大人家庭負債率創歷史新高，有可能會導致經濟危機風險的報道已是層出不窮，而保守派研究機構菲莎研究所近期的一篇報告則認為，加拿大人利用債務來幫助增加資產如房地產，而地產價值飈升，也會讓資產淨值達到前所未有的水平。
菲莎研究所由安省Lakehead大學經濟系教授Livio Di Matteo撰寫的報告稱，從家庭負債總額，或者家庭負債與家庭收入的比例來看，加拿大人的家庭負債水平確實接近歷史高位。至去年年底為止，加拿大人的家庭債務從1990年的3,570億元，已增加到2萬億元以上。
這些債務的大部分，約2/3左右，是房貸。而剩下的1/3，一部分是消費信貸(29％)，另一部分是其他貸款(5％)。
與此同時，加拿大政府的財務負債總額，從約7000億元增長到2.5萬億元，而其淨負債額，從1990年的4000億元增長到2016年的近9700億元。
超過2萬億元的家庭債務總額與家庭可支配收入總額的比例是170％，高於1990年的90％。
然而，這並不意味着加拿大人濫用家庭負債。首先，家庭債務增長是對利率下降的理性反應，考慮到加拿大央行的利率從1990年的近13％大幅下降到去年底的0.75％。隨着借款成本的下降，加拿大家庭的借款自然會增加。
利率的下降減輕了債務償還的負擔，儘管家庭債務增加：但現在家庭債務的利息僅佔可支配收入的6％，而1990年，這一比例為11％。
更為根本的是，擔憂家庭債務增加的同時，卻沒有考慮家庭資產的增長。雖然家庭債務在過去26年中大幅增長，但加拿大人正利用借款投資於升值的房地產、養老金、金融投資和企業等資產。
這意味着加拿大的家庭資產大幅上漲，從1990年的2.2萬億元增加到2016年的12.3萬億元。
資產的大量投資意味着家庭資產淨值(總資產減去負債)，已從1.8萬億元猛增至10.3萬億元，這也是歷史高位。同樣如此，在國際背景下，加拿大人的家庭負債與家庭收入比在經合組織國家中只是排名中流。
而加拿大政府的集體淨值，在1990年時為負的1,290億元，而去年縮減為970億元。
報告總結稱，債務實際上是一個工具，大家關注的不應該是債務本身，而應關注債務是否可管理。家庭債務管理的最大風險，是經濟危機導致的失業，使償債能力出現問題，或者是利率提高導致還債的成本增加。
