有經濟師指稱﹐帶動多倫多屋價上升主要是換大屋買家﹐並非供應不足。

根據資本經濟(Captial Economics)的馬丹尼(David Madani)﹐這些買家原本已經擁有物業﹐入市只是換屋﹐亦即是買入1間﹐同時也會賣出1間﹐不會導致供應減少﹐所以有理由反駁供應不足是推高屋價的說法。他又認為﹐屋價飆升與首次置業人士入市無關。

去年大多倫多地區共有超過11萬個住宅轉手。馬丹尼指出﹐當中佔了48%屬於單戶獨立屋﹐而這類住宅的平均屋價跳升20.8%升974,698元﹐首置買家應買不起。他解釋﹐較為年輕家庭的中位收入介於7萬元至8萬元之間﹐根本沒有能力負擔這個檔次的屋價﹐所以獨立屋主要的買家是換屋客﹐帶動屋價上升。

這類買家購買力佳較﹐可以動用既有的房產來支付部分屋價﹐不受去年出台的房貸辣招打擊。他又認為﹐投資者是屋價上升的另一個因素。根據他的看法﹐如果一些人想買第3間､第4間﹐或者第10間的物業﹐那麼房屋供應便會不足夠。