債息飈升

[2016.10.28] 發表

10月27日上證指數-0.13%，深圳-0.26%。美股指數反覆下跌，標普500高開，瞬即回頭，低見2,132，收2,133，-6點。美元兌主要貨幣多有升，美元兌日圓升至105.24，歐元跌至1.0898，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油上升。11月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會17.1%(日前17.1%)，12月加息機會74.2%(日前72.5%)；對利率政策最敏感的2年債息+1.19點子至0.8803%。美10年債息+4.8點子至1.8412%(見圖)。

美國9月份耐用品訂單下跌0.1%，撇除運輸上升0.2%，和預期一樣。首次失業救濟金申請跌3,000份至258,000份，稍高於預期256,000份。尚待完成銷售房屋上升1.5%，高於預期上升1%。繼高盛和巴克萊調高增長之後，摩根大通將美國第三季國內生產總值增長由3.3%調高至3.6%。此外，因為9月份零售和批發存貨的上升，美國銀行也將增長預測由2.87提高至3%。

　　周四主要市場發展是環球主權債券下跌。日本央行行長表示現時仍有足夠債券供央行買入，但長遠有可能缺貨；認為利率曲線過分收窄不是好事，任何推低日圓的行為都是干預外匯市場。

他更說不會對長期利息上升一些覺得奇怪，即使長期利息上升也沒有需要將其壓低。日本央行副行長也表示10年期以上的利率並不是央行控制範圍。市場對兩人的說法的反應很清楚，日本長債下跌，日圓下跌，美元兌日圓升破105水平。

歐洲和德國債息繼續受到歐洲央行收回量化寬鬆的陰影影響，德國10年債息升破200天平均線引發止蝕。10年金邊債券有常識上升10點子至1.253，是英國脫離歐洲公投之後的最高水平，原因是英國國內生產總值增長上升0.5%，高於預期。

　　德意志銀行宣布業績高於預期，德銀股價上升之後收窄升幅。Tesla宣布業績優於預期，股價裂口高開，但之後升幅也收窄。市場等待亞馬遜和谷歌的業績。美股高開，但之後抵不住債券息率上升的影響回軟，但跌幅也不大。主要上升界別是醫療保健、銀行、生化科技。主要下跌界別是公用股、貴金屬股、地產信託等債券影子工具。

Qualcomm終於公布以470億美元NXP，但NXP的升幅和收購價有顯著距離。最近市場對收購合併消息的反應比較普通。好像時代華納現在仍然未能返回收購公布前的收市價。市場現在折現時代華納收購能夠原完成的機會不足30%。

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