20工業國會議公布雖鼓吹增加開支，但沒有出現國際貨幣基金會等建議的聯合寬鬆措施，也沒有關於外匯市場的協議；市場反而出現全新不穩定因素，包括日本銀行同業拆息市場出現波動，隔夜錢借貸結餘下跌79％，至紀錄低位4.51萬億日圓。

瑞士央行行長又說會考慮更嚴厲負息政策，包括取消過往的一些豁免；市場估計瑞士央行的意向是擔心歐洲央行在本月20日會議會再減息來削弱歐元，如此這般，資金會湧入瑞士法郎，因此，瑞士央行先作口頭警告。

上周之前，標普500今年有23日單日波幅超過1％，5日超過2％；相比之下，去年這時候，標普500單日波幅超過1％的日子只有12次，更沒有2％單日波動；2014年時，標普500由4月中至7月中有62日沒有超過1％單日波動；今年標普500波動很大，上周二便出現單日2.3％波幅。

另方面，美股波幅指數(圖1)由2月中的30.9下降至今年低位16.05(近半年低位是12.8)；同時，石油波幅指數(圖2)持續下跌，從2月高位的80跌至50.56，反映市場轉向。

帶動市場轉向的是信貸差價收窄、股市反彈和商品價格回升；油價由低位反彈35％，黃銅升近12月高位；鐵礦升破今年反彈以來高位，價格回升至去年10月中水平。

對加國投資者而言，商品轉向自然是好消息，商品走勢刺激商品股上升，支持以商品股為主的多指；加元與油價相關系數極高，油價上升亦有助加元反彈。

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