李順威 3月1日上證指數+1.68%。美股指數上升，標普500高開，收1,978，+46點。美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓升至113.9，歐元跌至1.0865，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。3月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會10%(日前10%)，6月加息機會38.1%(日前32%)；對利率政策最敏感的2年債息+6點子至0.8331%。美10年債息+9點子至1.8249%。 佳士拿2月份汽車銷售上升11.8%，高於預期上升9.2% ;日新上升10.5%，高於預期7.2%，福特上升20.2%，預期12.6%,只有通用銷售下降1.5，低於預期上升5.1%。Markit 2月份工廠指數由52.4跌至51.3。但ISM製造業指數由48.2升上49.5，內部數字亦不錯──價格指數由33.5升上38.5，生產指數由50.2升上52.8，訂單持平，客戶存貨吐由51.5下跌至47(客戶存款減少表示以後有機會增加生產)，就業由45.9 升上48.5。此外，1月份美國建築業支出上升1.5%，是8個月來最大升幅。住宅建築變動不大，但非住宅建築上升。美國經濟數字整體理想。 剛剛遇到剛剛，聯儲局重要要員Dudley表示對通脹前景沒有那麼有信心，周二便來個債息上升股市上升。那不是因為通脹前景突然向上，而是出現沽債券買股票的資產轉換交易。中國周一削減準備金率和周二調高人民幣參考價已經為升市定下調子。中國採購經理指數由49.8下降至49，是連續7個月下降，亦是2009年2月以來最低水平，這解釋了為何日前人行調低準備金率。 美股突然飈升好像沒有什麼來頭，但按照我在2月27日讀者會通訊所提出3個指標則很容易解釋。3個指標是信貸差價收窄、資產相關系數下降和油價上升。高息和投資級企業債券信貸違約差價(見圖)在上周已經開始回落，周二早顯著下降。資產價格相關系數下降在昨天欄上已經分析過，油價則是上試35美元──沙特阿拉伯承諾和其他生產商協調維持穩定油價，交易員估計沙特會將亞洲油價折讓調低。加上標普500升破1,950阻力，更加引發空倉回補──我在通訊已指1,950並不是真正的密集阻力，因此升破並不困難。 美股接近全面上升，油股、生科、半導體、科技全都上升，升幅最大的界別是銀行股。不過，周二升市不是空倉回補為主，而似是有新錢入市。
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