【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，全球最大零售集團Wal-Mart(代號WMT)在逾2個星期前調低本年度收入預測，令市場憂慮低售價難以轉化為可靠收入與盈利增長，股份遭拋售，但該集團近年推出的一連串策略，相信會令2018年度盈利產生單位數值增長，從而令股價在未來2年有大約30％上升空間，至介乎85至90美元。

股息回報率3％

《巴倫》表示，Wal-Mart將本年度收入預測由介乎增長3％至4％，調低至沒增長；股價於過去12個月已下跌19％，反映投資者對該集團的憂慮，及擔心其前景已失去方向；但透過投資大約50億美元提高員工薪酬、商店佈置及電子商貿業務後，未來2年盈利將有穩固增長，預計2018年度盈利可錄得低至高單位數值上升，另外，Wal-Mart亦會透過派發年度股息每股2美元來回饋股東，目前股息回報率為3％，加上推出200億美元股份回購計劃，故預測未來2年股價應有大約30％上升空間，即可上見85至90美元。

Wal-Mart目前在全球擁有及經營11,528間分店，當中4,574間位於美國，而美國業務佔集團2016年度整體收入4,820億美元的比重約60％，國際市場的6,209間分店則佔28％，另擁有655間Sam's Club分店。

資料顯示，Wal-Mart去年度淨收益倒退10％，至147億美元，每股4.59美元，表現符合市場預測；分析員平均預期本年度每股盈利會下跌至4.19美元，2018年度每股盈利則上升至4.36美元；而Wal-Mart美國同店銷售已連續6個季度錄得增長，人流量亦連續5個季度增加。

野村證券分析員Robert Drbul給予Wal-Mart「吸納」投資評級，目標價70美元；他表示，由於員工加薪及分店重新佈置，相信人流量會進一步增加。

盈利開始加快增長

Fairpointe Capital總裁Robert Burnstine表示，相信本年度是Wal-Mart的「轉捩年」，因為過去進行的所有投資，將開始令盈利加快增長，股價亦同步上升；他表示，Wal-Mart目前的市盈率為15.5倍，若以2018年度盈利預測每股4.5美元計算，其市盈率應為20倍，故預測Wal-Mart股價於2年後可見85至90美元。

Thornburg Value基金投資經理Connor Browne表示，給予Wal-Mart的目標價為90美元，且預測2018年度每股盈利可達5美元，市盈率18倍。

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