拆售愛奇藝利百度增盈利能力
釋放應有價值不需虧損負擔
【明報專訊】百度(代號BIDU)持有八成權益的愛奇藝獲得收購建議，百度亦已聘用摩根大通為愛奇藝的財務顧問；而摩根士丹利則認為，愛奇藝被收購並私有化，由於可釋放愛奇藝的應有價值，及可提高百度的盈利能力，故對百度有利。
大摩表示，愛奇藝接獲由百度主席兼行政總裁李彥宏，及愛奇藝行政總裁龔宇共同提出的28 億美元私有化建議，且強調愛奇藝私有化後能繼續成為百度的業務合作伙伴；有關建議令百度增加現金，同時可釋放愛奇藝的應有價值，對百度及愛奇藝均有利。
百度目前持有愛奇藝的80.5％權益，現已成立一個由3 名獨立董事組成的特別委員會以評估私有化建議，而愛奇藝亦承認，私有化完成後會重新發售股份，並在中國A 股市場上市；這亦是中國概念股或中概公司將資產回歸中國A 股市場上市熱潮的延續。
愛奇藝次季貢獻約10 億元人民幣收入
根據資料顯示，愛奇藝在2015 年第二季度為百度貢獻約10 億元人民幣收入，佔百度未計入去哪兒之前的整體收入比重約6％；至於愛奇藝的2015 年第二季度以非美國一般會計準則計算，錄得虧損5.64 億元人民幣，營運邊際5.1％，到第三季度虧損擴大至7.27 億元人民幣，但營運邊際增至5.4％。
大摩表示，若果愛奇藝私有化行動成功，將可以減輕百度於2016 年度可能承擔愛奇藝的16 億元人民幣虧損，這相當於百度的邊際利潤約9％。
大摩表示，看好愛奇藝的私有化行動，原因包括百度可減輕承擔愛奇藝的虧損，從而提高盈利能力；釋放百度在愛奇藝的股權收益；雙方繼續成為業務合作伙伴後，可繼續支持業務發展；百度日後亦可專注發展搜尋業務。
至今未作出任何決定
百度除組成一個特別委員會檢討愛奇藝的私有化建議外，亦已聘用摩通(亞太)為財務顧問；百度強調，至今僅接獲這項私有化建議，並沒有其他建議，而集團就有關建議至今仍未作出任何決定。
百度剛公布最新第四季度業績，錄得收入140.5 億元人民幣(約22.64 億美元)，較去年同期增長47.5％ ； 季度盈利增長16％ ， 至32.29 億元人民幣，但較第三季度倒退17％。季度營運溢利倒退25％，至29.52 億元人民幣；營運邊際下跌8 個百分點，至21％，較前年第四季度更下跌24 個百分點。
由於第四季度盈利與收入均未符市場預期，且預測第一季度(本季度)收入較去年同期會出現倒退，故引致在紐約上市的預託證券在業績公布後大幅下挫逾9％。
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