經濟放緩 央行出手

經濟放緩央行出手

[2016.01.30] 發表

Jeff Lee

多指升1.83％，多指升跌比率：202升、34跌，領升界別是醫療保健、原材料和資訊科技；6月西得州期油升1.08％，收33.58美元；油股升1.64％；加拿大3月減息機會率由23.1％轉為30.4％，5月減息機會率由53.8％轉為59.9％；加拿大10年期債息由1.239％轉為1.219％；油價上升，美、加2年期債息差價收窄3.339點子，加元上升。

日本央行給市場驚訝，決定採用負利率政策來刺激經濟；新政策將利率分為3種，分別是基本淨餘，利息仍有0.1％；大部分銀行存款屬於此類，為數220萬億日圓；第二類宏觀附加淨餘，包括銀行需要存在央行的儲備金和央行貸款淨餘，利率水平是零，大概有40萬億日圓；第三類是政策利率淨餘；超過上述2種淨餘以上的資金須支付負利率0.1％；暫時沒有存款是屬於這個類別。

日本央行負利率政策推低日圓(圖1)，交易員將人民幣貶值議題又擺上枱，外匯交易商FXCM停止美元/港元交易，限制美元/人民幣交易……FXCM因瑞士法郎突然與歐元脫鈎，客戶不能補倉而出現損失，這次遂先作戒備。

經濟放緩央行出手並不是孤立的事，加拿大11月本地生產總值上升0.3％，和預期相若；製造業上升0.4％，服務業升0.2％；12月原材料產品價格下跌0.2％，少於預期下跌0.4％；12月工廠價格下跌0.2％，低於預期下跌0.4％；疲弱經濟數字再將加拿大減息機會(圖2)拉高。

日前指「皇銀的上阻力在71至73元，加拿大能源股指數的上阻力是2,001」；昨天皇銀最高升至71.4元後出現回吐，守穩70元，回升上72.55元；能源股指數最高升至2,007.11；能源股仍然以細價股反彈為主，能源股能否繼續反彈，當然視油價走向，但單靠細價股反彈是不足夠，大價油股須加入戰團才成。