【明報專訊】紐約上市的中國概念股唯品會(代號VIPS)第二季度收入上升78％，盈利增長1.5倍，股價近期受大市拖累而錄得明顯向下，銷售雖放緩，但繼續吸引不少合作伙伴，顧客流失率低，且積極推出大型促銷活動，故獲證券商看好，繼續給予「吸納」或相當於「吸納」的投資評級，目標價雖調低至25至27美元的水平，但以現股價作比較，仍有49.79％至61.77％上升空間。

唯品會股價上周五收報16.69美元，由年初至今則錄得14.59％跌幅，若以4月底的年初至今高位30.72美元作比較則下跌44.66％；該集團股價近期下跌，最主要是受大市所拖累，例如唯品會於8月公布第二季度業績，收入上升77.6％，盈利更增長1.472倍，但股價不升反跌13％，當天更一度下挫近兩成，跌穿17美元，之後股價繼續反覆向下。

積極增加合作伙伴品牌

雖然唯品會市值已由高位削減約一半，但該集團仍積極跟不少品牌結成合作伙伴及繼續推出大型促銷活動來吸引消費者；近日2家大行檢討其投資評級，雖然將目標價調低，但繼續給予「吸納」或相當於「吸納」的投資評級。

德意志銀行宣布繼續給予唯品會「吸納」的投資評級，但目標價則由29美元調低至27.1美元；德銀表示，繼續給予「吸納」投資評級的原因，是唯品會的核心快閃銷售(Flash Sale)模式雖繼續放緩，但仍可吸引消費者，令顧客流失率低，且結算期繼續有利小型合作伙伴，從而可吸引更多小型伙伴加盟。

德銀表示，由於中國經濟放緩，故調低唯品會未來3個年度的收入及盈利預測，其中2015年度盈利與收入預測均調低3％，2016年度盈利收入預測分別調低6％及5％，2017年度盈收預測亦分別調低6％及4％。

除德銀外，瑞士信貸亦重申給予唯品會「跑贏大市」的投資評級，但同樣將目標價調低，由29美元降至25美元。

瑞信表示，唯品會繼續推出「超級品牌日」的促銷活動，推廣部分具知名度的品牌，且避免出現廣泛促銷戰。

該行表示，人民幣貶值，及基於第二季度錄得理想業績表現，雖預期下半年度收入升幅會有所收窄，但幅度仍相對可觀，預測第三季度(本季度)收入上升72％，第四季度收入亦升55％，且預期表現與集團管理層的預測一致。

註冊會員人數逾億

唯品會由7年前創立至今，擁有已註冊的會員人數逾1億，堅持出售正牌產品，以「精選品牌」、「大額折扣」及「限時搶購」來吸引消費者。

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