李順威
昨天(9月24日)上證指數升0.86％，美股反覆，標普500低開，低見1,908.92，收1,932.24，跌6.52；10月美國息率在0.25％至0.5％之間的機會率為18％(日前18％)，12月加息機會率35.9％(日前34.6％)；對利率政策最敏感的2年期債息跌1.9點子，至0.6798％；美元兌主要貨幣下跌，美元兌日圓跌至120，歐元升至1.1223，商品貨幣──紐、澳、加元升；西得州期油價上升，美10年期債息跌2.12點子，至2.1284％。
Glencore和福士股價於周三反彈，我說「暫時只會被視作死貓彈」，昨天Glencore跌9.6％，低於100便士，福士稍好，尚能微升；不過，另一汽車股──寶馬的X3廢氣排放高於標準11倍，股價下跌5％。
德國DAX指數回落1.92％，距8月24日低位不足1％；歐洲主要股市0升8跌，SX5E指數跌1.97％；歐洲主要債券市場4升5跌；希臘10年期債息升14.8點子，至8.399％；德國10年期債息升0.6點子，至0.603％，德2年期債息收負0.246％。
西班牙與德國10年期債息差價138.4點子(前收137.1點子)，意大利與德國10年期債息差價114.1點子(日前114.3點子)。
美股市界別表現：油股先下後上，半導體偏弱，消費股下跌(動力消費股多跌，星巴克偏強)，科技股相對偏強(網絡安全股、社會媒體股向下)，財務股指數相對平穩，細價股指數表現優於大價股；房屋股、房託下跌，公用股上升；中國概念股互有升跌；生科股指數下跌(個股分別很大，一些細價股逆市而升)；金礦股跟隨金價上升。
美股周三反彈被沽，但指標科技股有升有跌，昨天早段全盤下跌，科技、醫保、消費、房屋等4個重點界別全數受壓，且沽售頗急。
歐洲股市回跌、Caterpillar(CAT)調低營測固然影響情緒，但還有3個因素打擊市場，一是技術破位後沽售，二是福士、Glencore發展影響企債市場，高息債券交易所掛牌基金HYG顯著下跌，三是融資貨幣歐元、日圓齊升，反映宏觀盤拆倉，但美股尾段收窄跌幅，多數強勢股的跌幅大幅度收窄，反映有趁低吸納買盤和空倉回補。
在市場動盪之際，債券受惠，美10年期債息已降至9個月低位(見圖)；截至9月16日止1周，反映對冲基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約，顯示10年期債淨空倉增加15,552張，至39,478張；踏入9月，對冲基金在2.15％至2.2％水平開始沽空10年債，前周更加大空倉，上周空倉再加，但10年期債息在聯儲局會議後由2.3％急挫至2.13％，空倉全數鍛羽，這有機會引致基金部署的連鎖反應。
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