【明報專訊】中國搜尋引擎龍頭百度(代號BIDU)股價上周二暴瀉15％後，全周仍跌16.29％，因為它上周一收市後公布的第二季業績及現季度指引令人失望，加上百度強調加快巨額投資網上到網下(O2O)業務，分析員擔心打擊盈利及銷售增長，調低評級及目標價。
百度次季度盈利按年增3.3％至5.9億美元，每股1.81美元，低於分析員預期的1.88美元；營運溢利按年跌2.5％至5.484億美元。銷售收入按年增加38％至26.7億美元。
次季盈利現季收入指引俱遜預測
百度預期第三季度(現季度)收入指引29.3至30億美元，也遜市場預測的30.3億美元。
但《華爾街日報》引述百度財務總監李昕晢說，百度仍將增加支出，以拓展O2O業務。
6月底宣布3年投資32億搞O2O
百度6月底宣布，3年內投資32億美元拓展020業務，包括搜索、地圖服務、食品遞送、餐館預訂、叫車和團購等。
百度認為，隨着消費者愈來愈依賴智能手機上網，這些項目將推動業務增長，彌補移動廣告利潤率低的窘境。
百度投資大增對盈利的影響，已反映在次季度業績上。季內總營業成本和支出按年增加56％，因為促銷支出上升、研發員工增加以及獲得流量和寬頻內容的成本上升。
李昕晢更預計，下半年總開將較上半年再增加八至九成，增幅遠高於原先估計的五成。
下半年開支增幅預算由五成升至九成
行政總裁李彥宏曾說，百度從用信息連接人，轉為用服務連接人，是重大轉變，不僅要有決心，還要付出成本。這反映他也意識到巨額投資對中短期盈利構成壓力。
Summit Research Partners分析員Henry Guo指投資者擔心百度過度投資O2O。他接受電話訪問說：「對於百度利用其技術涉足勞動密集及本地化的O2O業務，投資者沒信心。」
證券行Pacific Crest分析員Cheng Cheng同樣擔心巨大投資影響百度中短期盈利，上周二把對百度股票評級從維持起碼兩年半的「加磅」，降為「減磅」，目標價為175美元，已低於周一收市價197.68美元。
Cheng相信，百度巨額投資O2O，最終將會增加收入，但未來數年將會令開支增加，捐害銷售收入和盈利增長。
他也認為，當百度把一些用戶從搜尋業務轉移至O2O，將面對更劇烈競爭及更大風險。
上周二目標價遭降至$175 即日跌破
正是投資者不滿百度短期業績差，並預料中期營運風險增加，於是上周二拋售百度股票，當日收市價大跌15％至168.03美元，已即時遠低於Cheng新訂的目標價，到上周五收報172.66美元，較前周五收市價206.25美元，仍大跌33.59美元或16.29％。
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