困擾港股四大利淡因素

1 中國經濟無起色

2 疲弱經濟或拖累中資股業績差於預期

3 A股暴力救市失效，料進「陰跌」模式

4 美國加息或令走資潮持續

�琤肏�數連跌三個月，在7月累計跌1613點或6.15%。美股上周五收市時港股ADR指數跌54點或0.22%，其中受到國際油價疲弱拖累，石油股急挫，中海油(0883)、中石油(0857)和上海石化(0338)的ADR分別收跌2.6%、1.7%和2.2%。

油價疲弱 「三桶油」挫2％

大市疲弱，令中港股市上周走資潮持續，據監測機構EPFR數據，香港股票基金截至上周三的一周資金凈流出1.4億美元。第一上海證券首席策略師葉尚志預期，8月份港股表現仍未見起色，其中美國加息將引發的走資潮，將令新興市場以至香港市場的資金回流美國。他又指香港息口走勢與美國掛�u，雖然美國一旦啟動加息步伐，反映當地經濟復蘇，惟香港本土的經濟環境是否能配合也值得關注。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則認為，美股近期有轉弱趨勢，道指在18000點關口有上升阻力，預期未來可能會出現一次較大調整，對環球市場造成短暫震盪。

林少陽﹕港股或試7月低位

8月進入業績期，以立投資董事總經理林少陽認為，權重股、中資股的業績將是影響大市走勢的重要因素。雖然現時難預計業績表現，但他認為中資股，尤其是對中國宏觀經濟較敏感的行業，業績未必可達預期，或令大市缺乏上升動力，再加上市�G沒有其他顯著利好消息，預料8月港股有可能再下試7月8日的低位。

昨日國家統計局公布的7月PMI數據略遜預期，沈慶洪表示近期的經濟數據均反映中國經濟仍疲弱，股市很難持續錄得升幅，「經濟一日沒有實質起色，中央的救市措施就難見成效」。

魯政委﹕大市將呈「陰跌模式」

此外，興業銀行首席經濟學家魯政委亦認為，早前中央使出「暴力救市」策略，並未能如願帶動股市上揚，反而嚴重打擊市場信心，近期又沒有更有效措施出台，預計短期大市將會進入「陰跌模式」(小幅波動下跌)。

港股經歷「五窮六絕」後，7月卻未能成功「翻身」，全月再跌1600點，打破過去十年7月例升的驕人紀錄。展望8月，業內人士預期港股仍難有起色，主要受四大因素拖累，包括中央「暴力救市」失效、中國經濟疲弱及美國加息觸發走資潮，8月進入業績公布高峰期，一眾對宏觀經濟走勢敏感的中資股業績若遜預期，更會進一步拖低大市。

明報記者 魏嘉儀

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