中價股納指衝頂
2月12日標普500升。美10年債息-2.45點子至1.9931%。標指高開後向上，收報2,088，+19點。日10年債息平收0.396%，日圓升至118.9(日央行說再推寬鬆會有反效果)。歐洲SX5E指數+1.29%，希臘股市+6.73%。瑞士法郎兌歐元-0.9%。
黃金嘗試反彈，後升幅收窄。油價向上。市場等待的希臘與歐盟財長會議未有協議，但歐洲央行將希臘銀行的緊急貸款額提升至650億歐元，有效期2月18日。
德法俄烏會議達成烏克蘭停火協議，瑞典減息，市場歡迎，歐市升，標普500升破徘徊區頂部，挑戰12月高位。中價股指數創新高是牛指標。納斯達克100(見圖)衝向11月高位，有打破三重底格局，越4,350將觸發止蝕。
日前我解釋非商業倉期貨未平倉黃金長倉近2012年水平，當時金價遠高於現價，期貨倉太過偏側是不利黃金上升的。有讀者問及這些黃金長倉對近日黃金下跌會怎樣反應？以及是否市場懲罰這些所謂「醒目」資金呢？
我上周指出非商業倉期貨未平倉黃金長倉1月27日見26.2萬張高位，和黃金現價有差距。由27日至2月11日，黃金由1,297美元跌6%至1,217美元。這是否期貨倉真的成了相反指標呢？我看法是不要太簡單化地說：1)期貨倉只是盤路分析的一組數字，並不代表全面盤路部署。2)期貨倉盤路時間效應不那麼精確，且數字公布有數天的時間差。3)市場習慣稱非商業倉期貨倉為「醒目」資金，因反映對沖基金盤路，但是證之於數字，對沖基金並非常勝軍，很多統計研究指出以期貨倉作相反指標的不準確性。4)未平倉合約是總數，不能反映持倉者入市水平和入市目的。一簡單問題是一些持黃金長倉者可以同時沽白銀或沽金礦股，黃金長倉只是套型交易其中一隻腳。
說了那麼多問題，並不是說分析期貨倉無用，而是說期貨倉是眾多分析因素之一，不能單靠它，但它仍是很有參考性的，關鍵是要怎樣配合其他分析因素來運用。
美股界別：油股反彈，半導體升，消費股多升，科技股偏強，財務股升，細價股表現勝大價股。生科股指數反覆升，個股個別發展。
