指缺小型股 學者:不合內地散戶口味

[2014.11.18] 發表
內地投資者冷待港股,有分析員認為,散戶不熟悉港股,是其中一個重要原因。(新華社)

【明報專訊】遙想2007年瘋傳「港股直通車」,推動恒生指數升至歷史高位32,000點;事隔7年,直通車終於開通,但內地投資者首日表現得興趣不大,全日只有23.44億元從內地來港,佔港股昨日總成交額不足3%。內地學者分析,滬港通只開放大、中型股份,不合內地散戶口味,是最主要因素。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,內地投資者以散戶為主,習慣炒小型股,市值愈低他們愈喜歡,相反他們認為大型股不易炒作。今次港股通開放的主要是大市值股份,董登新指出,若開放的是「仙股」,港股通額度肯定馬上爆滿,但這亦反映內地股民不成熟的投資理念。

指內地牛市 港股或下調

其次,董登新認為現時內地股市已經步入牛市,而且是長周期的「慢牛」,股民重拾信心,寧願先炒A股,不願另尋渠道。相反美股似乎處在頂點,牛市或隨時終結,大家會認為港股有可能跟隨美股下調。

瑞信﹕有錢人早投資港股

投行瑞信董事總經理陳昌華表示,內地的「有錢人」早在10多年前已通過其他方式投資港股,這早已是「公開的秘密」,開通滬港通對他們影響不大。他預計,「北上」多於「南下」的情况甚至會維持幾年時間。瑞銀的報告亦指出,內地很多散戶或已持有規模不小的海外股票,海外投資者以往進入A股市場的渠道卻不多,需求被抑制,因此北向交易資金流在最初可能將更活躍。

港股通需求不高,亦可能與上海交易提供的換匯價有關,因為上交所昨日曾公布港股通買匯參考價,買入價為每1港元兌0.7663元人民幣,賣出價高達0.8137,差價達5.8%。上交所旗下的中國結算其後澄清,這只是極端情况的參考匯率,參考到風險管理,而實際結算匯兌比率一般都會優於參考匯率。

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