加股反彈未見高位

美股升1.23％，加股升1.22％；多指領升界別是工業、能源和必需消費股，領跌界別是醫療保健股；美股反彈並升至10月15日以來高位，但多指仍未返回反彈高位；油價升1.95％，有助能源股向上，銀行股正嘗試挑戰阻力，金價下跌，金礦股先跌後穩。

加拿大央行於本周三發布利率決議，利率政策不變，但刪除維持中性政策的預期展望；央行不再在公布列出預期展望，但央行的解釋並不清楚。

傳媒和被訪的專家多表示，央行政策沒有實質改變，我也覺得央行短期不會加息，但有2個問題，一是為何央行在事前不向傳媒早打招呼，使市場有所準備，使加元不需無謂波動(圖1)，周三美元兌加元由1.1220升上1.1293，半小時內跌至1.1184，1小時後回到1.1220起點)；二是央行指中性利率水平是3％至4％，這與現在利率水平有不少差距，這會做成一個利率陰影壓力。

議息公布後，周三加國債息平穩，但昨天卻上升；加拿大10年債息由2月高位2.572％，下降至10月15日的1.804％，昨天收2％(圖2)，比2012年低位1.565％升了一些，但比2007年的4.7％水平，則差之甚遠；2年期債息由10月16日的0.865％，升上1.005％，與今年高位1.193％還有向上水位。