聯儲局6月降息仍屬未知數 公司盈利報告將影響大市
【明報專訊】美股今年開局強勁的表現現在讓投資者對第2季可能出現的顛簸有點膽戰心驚，他們擔心聯儲局會否如預期般在6月開始降息，從而將注意力轉至即將到來的公司盈利報告季。
標普500指數第一季結束時上揚逾10%，錄2019年第一季以來最大單季漲幅。
當年第一季該指數上漲了13.1%。雖然所謂的「美股七俠」如英偉達(Nvidia)和臉書母公司Meta Platforms提供了第一季大部分漲幅，但經濟敏感股如能源和工業股在過去6周也都報漲。
股市漲勢是否能一直持續至6月可能需視聯儲局而定。股市自一月份開始即預期聯儲局今年內會降息6至7次，但現在只預期3次，因為經濟靭力加強了投資者對所謂的軟著陸的信心。
Ned Davis Research首席全球宏觀策略師卡利希(Joe Kalish)表示：「如果通脹率不下降，預期股市會有更大的波動。」
根據CME的FedWatch工具，期貨市場目前暗示聯儲局在6月12日結束的政策會議上降息25個基點的可能性為61%，使基準利率達到5%至5.25%的範圍。
Harbor Capital多元資產策略團隊投資組合經理阿朗佐(Jason Alonzo)表示，隨著投資者尋求更具吸引力的估值，美國經濟的持續成長可能會繼續將近期市場漲勢擴大到周期性板塊和小型股。羅素2000小型股指數第一季上漲4.8%，而標普500工業指數同期上漲近11%。
本周將公布的經濟數據包括ISM製造業數據、ISM服務業數據以及備受關注的非農就業報告，路透社調查的經濟學家預計該報告顯示3月份新職位將增加198,000份。
CFRA Research首席投資策略師史多維爾(Sam Stovall)表示，在聯儲局接近降息時，股市反彈趨緩投資者不應感到意外。自1989年以來，標普500指數在一個升息周期最後一次升息和第一次降息之間平均上漲了15.5%，但在第一次降息後的6個月內平均僅上漲了5.4%。
不過Truist Advisory Services首席投資官雷勒爾(Keith Lerner)表示，從歷史上看，第一季的強勁勢頭一直延續到下一季。標普500指數第一季總報酬率10%以上的11次中，第二季市場持續上漲的有9次，平均漲幅為6.2%。
John Hancock投資管理公司首席投資策略師羅蘭(Emily Roland)表示，市場放緩的可能性也將在很大程度上取決於企業盈利，儘管市場重新定價利率政策，但企業盈利卻出乎意料地強勁，並幫助推動標普500指數創下一系列收盤新高。
