策略轉換
美國10月份個人收入+0.2%，預期+0.2%；個人支出+0.2%，預期+0.2%；個人實質支出+0.2%，預期+0.1%；個人消費物價支出指數按月計不變，預期0.1%；按年計+3%，預期+3.1%；核心個人消費支出價格指數按月計+0.2%，預期+0.2%；按年計+3.5%，預期+3.5%。個人消費支出數字仍然是有增長，通脹下降。債券的反應是明顯乘消息沽售。
美國經濟數字仍然是有增長，通脹向下，但是資產價格反應和日前大有不同──債券息率上升，美元反彈，股市偏弱。軟件股開高，因為Salesforce(見圖)和Snowflake業績理想，但之後大部分軟件股都轉為下跌。半導體股和大價科技股亦是下跌。
大家記得昨天我提到的相對風險回報嗎？大價科技股以及指數全年累積升幅成為股市最大的頂頭風。投資者很有動機轉換策略從贏家圖利轉入輸家。這個情況這兩天都出現，今年大贏家的科技股走弱，今年大輸家的財務股、細價股、生化科技股反彈。另一個影響走勢的是摩根士丹利及標普500指數比例重整(星期四和星期五)，這個因素也應該影響着一些市場操作。
歐元區11月份通脹由2.9%下降至2.4%，低於預期2.7%。
中國製造業採購經理指數49.4，預期49.8；服務業採購經理指數50.2，預期50.9，數字繼續偏弱。印度第三季國內生產總值由7.8%下降至7.6%，高於預期6.8%。中印經濟發展剛好相反，資金持續流出中國轉入印度。
根據EPFR數字，美國股票流入139億美元(連續6個星期流入)，10個星期合共流入717億美元。歐洲股票流出0.3億美元，連續37個星期流出，全年流出623億美元。日本股票流出3個星期，5個星期之內有4個星期流出，全年流入量113億美元。新興市場股票流出0.4億美元(連續7個星期流出)。
資金從中國流入巴西及印度。新興市場基金全年流入量863億美元──647億美元流入中國，123億美元流入印度(今個星期印度流入4億美元)。發達國家股市流入567億萬美元(過去3個星期流入507億美元)。
美國大價股流入105億美元(13個星期之中有12個星期流入)，細價股流入24億美元(過去3個星期流入49億美元)。
債券基金連續7個星期流入，上周金額40億美元，在過去36個星期有35個星期流入。
投資級及高息企業債券基金流入31億美元，是5月以來最大流入量，過去34個星期之中有30個星期流入；全年總流入1450億美元。
國庫債券在錄得30個星期流入之後，連續兩個星期流出，過去兩個星期分別流出4億美元和14億美元。貴金屬基金在3個星期之內第2個星期流入(之前流出22個星期)。貨幣市場基金流入400億美元，5個星期流入量2316億美元，全年流入1.2萬億美元。
