政府補貼下家庭儲蓄飈升 消費者已對高息免疫

[2023.04.04] 發表

【明報專訊】在目前的高通脹、高利息狀況下，許多人不得不節衣縮食減少不必要的開支，其中包括更新換代家中的座駕。但各大車行傳來的消息卻是車市興隆，一車難求。此類情況層出不窮，令經濟學家難以預測前景。

皇家銀行和道明銀行的數據顯示，這兩家銀行的客戶的消費額，比疫情爆發前還高出30%。

加拿大統計局的數據顯示，成衣店的銷售額在2022年有24%的增長，體育用品店現在最發愁的問題是貨源不足。最明顯的是各家車行，雖然外面擺滿了二手車，但新車展示廳卻往往是空空蕩蕩，原因是缺貨。而這狀況最近才稍有改善。

道明銀行首席經濟師卡蘭奇(Beata Caranci)表示，以往的經濟學概念是，當銀行利息提高時，大家就會縮減開支，從而達到降低通脹的目的。但上述情況卻表明，這個經驗之談已經失效。

卡蘭奇認為消費者已對高息免疫，因為他們的財務能力還在通過不同方式不斷加強，結果央行的貨幣政策生效所需的時間要拉長。

從2020年以來，得益於政府的各種補貼和市場消費的收縮，加拿大的家庭儲蓄總額達到4000億元，如今開始在餐館和旅遊上出現大量消費。

去年第四季度的經濟年增長率的確降至零，但這主要是因為企業積累的庫存低於前兩個季度。但在供應鏈逐漸恢復後，庫存在今年早些時候達到了創紀錄的水平。

在此情況下，雖然央行的基準利率升到4.5%，但去年第四季度的家庭支出仍比前年同期多2%。而各級政府的派錢行動更是促進了消費。

早期的數據顯示，加國經濟在今年第一季度有大幅反彈，而各路經濟學家都曾預測，這段時期應該是陷入溫和衰退。此種情況令大家對「經濟軟着陸」更有信心。汽車產業過去3年因車內電腦芯片奇缺而導致產量大減。如今生產逐步恢復，雖然利率高漲，但顧客的興趣依舊大增。

近期美國3家大銀行倒閉，令加拿大央行更擔心利率太高會導致金融不穩定，但央行也擔心如不進一步加高利率，通貨膨脹會居高不下。

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