關注周二消費者物價指數 投資者憂股市升勢難持續

【明報專訊】去年遭受重挫的美股今年初反彈了數周，令股市走高。一些投資者相信此一趨勢不可能持續。

英偉達(Nvidia)、Netflix和Meta Platforms等股的反彈解救了去年遭拋售的科技和通訊股。

2022年受挫較輕的小型股今年也都反彈：高盛(Goldman Sachs)一籃子2022年下跌逾60%的科技股今年亦已反彈了21%，比標普500指數今年以來的6.5%升幅還要高。

導致今年科技股反彈的因素有很多，包括投資者趁低吸納，債券孳息率下降，及市場參與者解除對股票看跌的押注。

不過一些投資者仍懷疑今年的反彈能夠持續下去，特別是市場繼續調整對聯儲局升息的預期。

Greenwood Capital首席投資官泰德(Walter Todd)表示，年初見到趨勢逆轉並非不尋常，但「逆轉的程度卻頗驚人，這種極端式的逆轉趨勢不可能繼續」。

Greenwood Capital最近出售至少一部分2023年股市贏家的持股，包括Meta Platforms和Netflix。Meta今年以來股價已上揚45%，Netflix上揚約18%。這兩隻股去年分別下跌了64% 和 51%。

標普500指數一月份上揚6.2%，許多投資者因通脹下降爭相增加他們的股票倉位。

債券孳息率走緩令去年股市輸家得以重新獲得青睞。今年初的數周內，10年期國庫債券孳息率下降了約40個基點，二月初降至3.4%。去年此一債券孳息率曾達到15年來的高點。

雖然債券孳息率下降對股市有利，但科技和增長型股則受益最大，因為這些股在去年均因利率升高而遭受重挫。

MFS投資管理全球投資策略師阿爾梅達(Rob Almeida)表示：「當利率下降，質量較低、期限較長的資產表現良好。」

不過最近由於投資者對聯儲局繼續升息的預期升高，債券孳息率又開始回升，並令股市受到影響。上周，標普500指數在連續兩周上揚後下跌了1.1%。

富國銀行(Wells Fargo)投資所策略師表示：「迄今為止的市場領導者…容易受到長期利率較高和經濟放緩的影響。我們不認為最近股市上漲的趨勢能夠持續下去，且在此刻不會跟風買進。」

投資者本周二將密切關注新的消費者物價指數，以了解通脹是否仍在繼續放緩。

Cumberland Advisors首席投資官柯多克(David Kotok)懷疑最近股市反彈及領漲的一些股。他的公司正對許多2023年反彈的大型科技和增長股減磅，且較中意醫療保健和防禦性股，同時維持大量現金。