棉花價曾漲破每磅2美元
10年高位 T恤平均加價1.5至2美元
【明報專訊】紡織品需求量正自全球金融危機中反彈，棉花價格一度曾漲破每磅2美元。世界最大的棉花出口國之一的印度也因優先供給國內需要而限制棉花出口。美國全國零售聯盟(National Retail Federation)首席經濟學家克萊茵茲(Jack Kleinhenz)表示，一件棉T恤的價格平均已增加1.5至2美元。消費者已感受到其影響，而公司利潤亦遭到侵蝕。
牛仔服飾巨擘Levi Strauss & Co.行政總裁伯格(Chip Bergh)和業界專家表示，目前棉花價格上揚對服裝業的傷害會較小。製造商和零售商有定價的能力。公司也能在不傷害消費者需求的情形下，將增加的成本轉嫁出去。
棉花價格上周五漲至10年來的高點，每磅1.16美元，達到2011年7月7日以來所未見的水平。棉花價格上周上漲約6%，今年以來則上漲了47%。分析師指出，交易員急於回補空頭頭寸，進一步加劇了棉花價格上漲壓力。
棉花價格上漲源於多種因素。去年12月，特朗普政府禁止美國公司自中國新疆進口棉花和其他棉製品。此一決定至拜登總統上台後仍然繼續，迫使中國公司向美國進口棉花，製成產品後再回銷美國。
極端氣候，包括乾旱和熱浪已摧毀了美國的棉花田。美國是全球棉花最大輸出國。在印度，雨季降雨量不足威脅到該國棉花產量。
以內衣和棉質T卹而聞名的服裝製造商HanesBrands股價已開始受壓。通常當棉花價格上揚時，該公司股價便會走低。HanesBrands上周股價已下跌7%，上周五一天即下跌5%，至每股16.23元。瑞信(Credit Suisse)分析師畢尼蒂(Michael Binetti)表示，他認為任何因棉價上揚導致零售股下滑的憂慮都是不必要的。他說，HanesBrands出售的貨品中，棉花價格僅佔其成本的2%，且今天HanesBrands的財務狀況及利潤率亦遠較2011年棉花價格大漲時強。
零售商通過主動避開折扣和減少過剩庫存，獲得了這種定價權。新冠肺炎疫潮對加速此種變革的公司提供了掩護。持續的供應鏈瓶頸也起到了收緊庫存的作用。這種動態已經推高了成本，企業正在提高價格，而消費者仍在購買。畢尼蒂表示：「我們認為庫存將保持合理，利潤率將保持強勁，零售商將能夠推動比十多年來更大、更穩定的價格上漲。」畢尼蒂相信棉花價格上揚將只是暫時性的。
UBS分析師塞繆爾(Robert Samuels)表示，棉花價格上漲的最大受害者為牛仔裝專賣店，牛仔服中的棉比例超過90%。分析師指出，有些服飾股股價仍面臨壓力，如Ralph Lauren、Gap、Kontoor Brands和Calvin Klein擁有者PVH。擁有Wrangler和Lee牛仔褲的Kontoor Brands上周股價下跌近6%，PVH、Gap和Ralph Lauren都各自下跌2%不到。
