中國12月PMI遜預期 近3年新低
【明報專訊】國家統計局昨日公布，2018年12月中國製造業採購經理指數(PMI)降至49.4，在中美貿易戰發生以來首度跌穿50，並創2016年2月以來新低，多個重要細項指標亦創出三年新低，顯示無論是市場需求還是生產動力都繼續放緩。
分析認為，PMI表現預示2019年首季的經濟下行壓力有所加劇，人行1月有需要降準支撐。
中美貿戰後首跌穿盛衰線
12月官方PMI只有49.4，低於市場預計及上月的50，為2016年2月以來最低，也是2018年3月中美關係趨緊張以來，PMI終於跌穿50盛衰線之下。同時，細項中多個指標也創新低，其中新訂單指數49.7，進口45.9，均是2016年2月以來最差；新出口訂單46.6，則是2015年12月以來最差。上述細項數據顯示內外需疲弱加劇。
細項數據反映內外需疲弱加劇
此外，另一細項生產指數亦值得注意，12月為50.8，雖然仍在50水平以上，但翻查紀錄，上一次生產指數低於50已是2008年金融海嘯時，而過去10年來，生產指數低於今年12月數值的，就只有2016年2月的50.2及2018年2月的50.7，但這兩次都是出現在2月的春節時期，有明顯的季節性因素干擾，與今次發生在12月的低位有所不同。再者，生產指數已連續4個月出現下跌，表明製造業的生產需求也在急劇萎縮，反映當前經濟下行壓力非常大。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解釋，市場需求下行壓力加大，企業預期趨於謹慎，加上外部變數較多，內部需求放緩等因素影響，令部分指數萎縮；不過，雖然生產指數增速回落，但仍然處於增長水平，此外原材料購進價格顯著減少，企業成本壓力有所緩解。
華泰證券：人行1月或降準
華泰證券宏觀分析師李超認為，12月PMI數據顯示無論需求、生產、價格及庫存均全線下滑，預示2019年首季經濟下行壓力有所加劇。
再者，12月從業人員指數降至48，創年內新低，對未來消費釋放不利影響，春節後的就業情況值得關注，為避免第二季情況繼續惡化，1月份存在人行降準的可能。
