指數重組 臉書等剔出科技股
9月底指數基金大轉倉 美股今秋料現波動
【明報專訊】由標普道瓊斯指數及MSCI提供的全球行業分類標準(GICS)，將進行歷來最大規模的標普500指數板塊重組，屆時臉書(facebook)及Alphabet等當炒股票，將由備受追捧的科技股板塊，調入電訊板塊，與AT&T和Verizon等並列在重新命名為電訊服務股的板塊。非必要消費品巨頭迪士尼(Disney)、Comcast和Netflix等，也將併入這個重新命名的板塊。
新板塊標準將在9月28日生效，屆時追蹤電訊、科技和消費品行業的指數基金，將進行數以十億美元計的股票轉倉，預示美股今秋可能再現波動。
ETF供應商領航已開始調整
根據路透的數據，美國的科技股ETF目前擁有780億美元資產，很多ETF將不得不出售臉書及Alphabet等股票。電訊股ETF目前只有約40億美元資產，並將需要沽出大量AT&T及Verizon等持倉，騰出空間買入新的權重股。主要的ETF供應商領航投資(Vanguard Group)已開始調整不同板塊的ETF，未來4個月逐步調整其科技、電訊和消費股ETF。
分析：屆時或成入市機會
不過部分市場人士預計，多數被動管理的基金要待改變生效才調整投資組合，以如實反映其追蹤的指數。倘重量級的科技股指數基金在最後關頭才沽出臉書等股票，屆時將出現大量沽壓，而市場只有為數不多的電訊股基金需要買入這些股票，恐造成一些當炒股票價格波動。不過新澤西州Double Diamond投資集團指出，屆時賣盤多於買盤，可能造就入市時機。
改革後電訊服務板塊佔11%
上一次板塊改組是2016年，將地產股從金融板塊分拆。今次變動主要反映行業不斷演變。電訊服務板塊將佔標普500指數的11%，而目前的電訊板塊比重不到2％。新標準可能使各板塊的統計數據(如盈利增長和市盈率等)產生巨大變化，影響到數據分析，例如電訊行業的股息收益率將由逾5％降至1％。
投資者需在新標準生效前了解相關變化。部分基金經理開始審視相關板塊ETF的客戶帳戶，以確定哪些帳戶最受影響，有可能影響到退休基金的投資。美銀警告，改革後可能使電訊服務板塊比其他板塊超買。
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