加息料溫和 供樓影響不大 加國樓市降溫 油價跌通脹低

[2017.07.04] 發表

【明報專訊】雖然今年到目前為止的各項數據都顯示，加國的經濟增長平穩，央行加息已是意料中事，但房地產市場銷售量下跌及原油價格下跌負面經濟因素仍然存在，也讓市場分析人士認為，央行就算要加息，幅度和頻率也都不會太多。有房屋貸款經紀表示，如果這樣的估計正確的話，加息對民眾的影響不會太大。

加拿大央行行長斯蒂芬波洛茲(Stephen Poloz)認為，持續幾年的央行超低利率已經完成使命，經濟中的能力過剩正在消失。他的這番話有暗示加息正在進行中。

本周五(7日)，加拿大統計局將公布今年6月份的就業數據，可以提供一個清楚表明經濟實力的重要因素。

今年5月份，新增就業人數就有5.45萬人，全職就業人數增加了7.7萬人，抵消了兼職職位的減少。這一結果遠遠好於經濟學家所預測的新增工作1.1萬份。

雖然全國的總失業率上升至6.6%，但這與2008年以來的最低水平相差並不大。

此外，儘管原油價格跌至每桶50美元以下，但它對經濟沒什麼影響：加拿大的國內生產總值自2010年以來一直以最佳速度上漲，第一季度的年增幅達到3.7％。

這一重視體現在外匯市場上，就是加元達到近四個月來的最高水平，1加元兌77美分，上漲了0.2美分。

滿地可銀行的加拿大利率和宏觀策略師雷茲(Benjamin Reitzes)在一份說明中說：「加拿大央行終於承認經濟狀況良好，石油危機最嚴重的時期已經過去。」

「2015年降低50個利率基準點的目的，是為了促進對石油危機的調整。現在是收回這種刺激政策的時候。另外，房地產市場和借貸方面希望能更有市場紀律的願望，也是一個必須考慮的重要因素。」

假如加拿大央行要在本月12日議息時提高利率，則加息的幅度應會與美聯儲一致。美聯儲今年提高已兩次提高關鍵利率，而且很有可能在今年遲些時候再次加息。

雖然加拿大央行加息已經是大概率事件，但還有至少四件事情需要央行在下決定前考慮清楚。

首先，央行加息的幅度要與目前的低通脹率相對應。今年五月的通貨膨脹率實際在下降，從四月份的1.6%跌至1.3%。這遠低於加拿大央行2％的預測，而加息還可能會進一步壓低通脹率。

其次，如果商品價格繼續下滑，原油價格造成影響。2014年至2016年原油價格大幅下挫，最低時跌至每桶26美元，迫使央行降息至目前的水平。自此以後原油價格有所反彈，但從二月份以來，價格又跌至每桶46美元左右。

第三，加拿大央行不得不慎重考慮本國的房地產市場。雖然央行的確想要冷卻房市，但目前房屋銷售的下降趨勢，有影響到整體經濟活動的程度。在過去三個月，全國的房屋銷售量下降了15%。

資本經濟學(Capital Economic)的專家們認為，經濟學家在一份說明中說：「今年有一個強勁的開始，但現在經濟卻顯示出到了放緩的邊緣，因為房地產市場有泡沫破裂的風險。」

他們因此預計，加拿大的經濟增長將從2017年的2.4％降至2018年的1.2％。

第四，雖然近期的就業增長令人鼓舞，有利於七月份的加息，但許多人還是希望看到6月就業報告後再做決定。

加拿大帝國商業銀行的世界市場經濟學家伊薩霍斯(Nick Exarhos)在一份說明中稱，「鑑於通貨膨脹數據近期疲弱，我們仍然傾向於在十月份才加息。」

眾多背負房貸的市民對央行加息的可能性非常關注，有不願透露姓名的房貸經紀表示，如果央行的加息幅度不大，對房貸的影響也不會太大。

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