【明報專訊】由於消費者減少支出，英、美首季GDP增長雙雙放緩。受汽車銷售疲軟和家庭燃料費用下降等拖累，美國消費者減少支出，抵消住房和石油鑽探的投資增長，美國上季GDP初值按季折合成年率僅增長0.7％，比第四季的2.1％增幅小得多，也是3年來最低的增長率。這些數字顯出﹐美國特朗普政府有意將經濟增長提升到3％以上﹐會有難度。

不過上季通脹升穿2％，鞏固市場對聯儲局6月的加息預期。利率期貨數據顯示，市場認為6月加息的概率達七成。美國10年期國債孳息率升穿2.33厘。

此外，英國公投決定「脫歐」的影響逐漸浮現，英國首季GDP初值按季僅增長0.3％，是第四季增幅的不足一半，為去年首季以來最低增長率，預計今年增幅也會持續放慢。

美上季消費增幅

8年最弱

消費者支出是經濟活動的主要部分，美國上季增幅只有0.3％，是2009年以來最差的表現。消費者支出上季僅為GDP增長貢獻0.23個百分點。由於政府延遲退稅、天氣異常溫暖令燃料費下降、庫存波動以至各級政府開支驟減等短暫因素，上季增長放緩。不過﹐整體就業市場穩固，預測美國未來企業和消費信心持續改善。美國政府下調企業稅率的前景，可望提振企業信心，增加投資。

摩通美國首席經濟師費羅里(Michael Feroli)說，有理由認為首季部分疲弱數據會在次季逆轉，尤其是消費和庫存。勞工收入回升將對消費有支持作用。

此外，首季增長溫和﹐似乎是季節因素。自2000年以來，每年首季的經濟增長平均只有1％，每年其餘季度增長則為2.2％。

經濟師普遍認為，首季數據只是短暫波動，不是經濟停滯的跡象。加上通脹增長加快，聯儲局重視的通脹指標——個人消費支出價格指數在首季上漲2.4％，是2011年春季以來最大增幅。核心價格亦上漲2％，不太可能妨礙聯儲局未來幾個月加息。

英首季GDP放緩

至0.3％

受公投決定「脫歐」影響，英鎊貶值導致物價上漲，加上油價回升，令英國消費者減少開支，使首季GDP大幅放緩。服務業產出增長率，由去年第四季的0.8％降至0.3％。零售商、酒店及餐飲均受英鎊下跌所導致的物價上升影響。英國統計局說，零售貿易和住宿服務是產出增長放慢的主因。由於英國將於6月迎來大選，並在未來兩年展開「脫歐」談判，英國家庭和企業還要面對一段不確定時期。