【綜合報道】日本去年第4季經濟擺脫衰退，但反彈幅度遜預期。日本上季GDP初值，剔除物價變動因素後比前季實際增長0.6%，折合成年率增長2.2%，低於經濟師預期的3.6%，卻是去年4月消費稅上調以來，GDP首次轉跌為升。市場預期日本經濟持續復蘇，日經指數昨升0.5%，收報18004.77點，是逾7年半的高位。日經指數上次突破18000點大關已是2007年7月。

日本上調消費稅前，去年首季GDP急升5.5%，次季消費急跌，GDP下挫6.7%，第三季亦下跌2.3%。全年GDP持平，遜於2013年的1.6%增長。

數據顯示，上季日本消費者及企業開支依然疲弱。日本家庭上季開支僅增長0.3%，略高於第三季0.1個百分點。由於加薪速度追不上物價上漲，家庭開支仍趨向節約。上季的消費開支，為GDP貢獻0.2個百分點的增長。

受企業業績改善帶動，設備投資近三季以來首次出現增長，但企業仍態度謹慎，相關投資增長只有0.1%。住宅投資按季更跌1.2%。不過對中國及美國的出口增長強勁，助日本GDP扭轉之前兩季的跌勢。手機電子零件等出口改善，增長達2.7%，是4季以來最多。貿易為經濟增長貢獻0.2個百分點。外國訪日遊客數量增加也起推動作用。

大和研究所對家庭開支的疲弱程度表示驚訝，指經濟復蘇速度遜預期。分析指，安倍經濟學要同時提升物價與薪酬遇困難。去年消費稅由5%上調至8%，日圓偏軟亦令進口貨品價格上漲，惟上季薪酬經通脹調整僅增長0.1%。政府數據顯示，截至去年12月，薪酬增長連續18個月低於整體物價增長。

經濟師普遍預期，油價下跌助商界及消費者減少開支，日本政府又押後第二次上調消費稅，對日本經濟持續增長感到樂觀。日本經濟研究中心綜合41名經濟師的意見，稱日本至少未來9季經濟會溫和增長，是1980年以來最長的增長期。法興預期，日本今年薪酬增長將趨向明顯，料2017年前經濟仍會穩步增長。

經濟財政大臣甘利明稱，與10、11月相比，12月消費者意願有所上升，經濟前景正面，在今年春季勞資談判，把創歷史新高的企業收益與加薪掛�u非常重要。

2014年實際GDP比上年增長0.04%，名義GDP增長1.7%。被視為經濟通縮象徵的名義GDP低於實際GDP的狀態，自1997年以來首次得到消除。市場期待今後消費將隨薪酬增長而增加，投資者看好日本企業業績上漲，增持股票令股市創新高。

SMBC日興證券指出，日圓偏軟下企業盈利向好，但股價落後於美股，令日股仍有上升空間。中銀香港展望今年，日本央行加大寬鬆規模，日圓表現弱勢有利出口，預料日本今年會擺脫消費稅上調的負面影響，經濟前景優於去年。