長和重組 投資者勁Buy
李嘉誠否認撤資 ADR飈10% 身家暴漲
【明報專訊】長和系主席李嘉誠新一年發出震撼消息，昨午突然召開記者會，宣布集團大重組，無論其遷冊及變相減持中港地產業務，對後市有何啟示，投資者一於少理，先搵一轉「快錢」。消息公布後，即晚已刺激起長實(0001)及和黃(0013)於美國買賣的預託證券(ADR)股價。長實ADR收報139.56元，較周五港股收市升11.8%，而和黃則升10.2%至96.28元，「李超人」的身家隨即暴漲逾百億港元。
長實將改名長和，然後以換股形式私有化和黃；之後將兩間公司的地產業務放入新公司長地，長和及長地會繼續上市。長實及和黃原為香港註冊公司，但長和及長地將改在開曼群島註冊，外界指為變相遷冊。李嘉誠多次在記者會上表明交易不是遷冊，是為方便營商，而且沒撤資計劃。
公司解釋，架構重組是希望釋放業務價值，縮窄長實作為控股公司的折讓。
有分析師稱，李嘉誠透過今次交易，變相減持中港地產業務，亦趁香港樓價高企，利用地產業務舉債550億元，以支持非地產業務的發展。
「不改註冊地 不能分派長地股份」
「人家說什麼也可以。」李嘉誠被問到是否遷冊時表現無奈。由於遷冊問題敏感，隨時觸動政府及市場神經，他會上多次否認遷冊，更表明自己無意撤資，但承認今次重組，是為接棒鋪路。
在今次重組，持有集團地產業務的長地股份，將以實物分派形式派給長和股東。根據香港公司法，只容許從公司把利潤向股東分派，但開曼群島則容許公司從股份溢價帳分派。
長實副主席李澤鉅亦稱﹕「都解了n那麼多次，你要砌生豬肉都沒話好說。」
今次長和系改到開曼群島註冊，可謂開了本地「大孖沙」先河。目前，「四叔」李兆基的恒地(0012)、郭氏家族的新地(0016)、鄭氏家族的新世界(0017)及嘉道理家族的中電(0002)均在香港註冊。
李嘉誠多次以過去10年有75%來港上市的公司，包括國企、民企都是在開曼群島註冊，強調此舉不是對香港沒有信心，「現在總之一定好，今年股息希望派多些，你們信我就信我」。
李嘉誠表示，人民幣在國際市場內屬強勢貨幣，「中國近代史內，從未有現在般好，內地再多些機會，一定會做多些，香港市場亦是一樣」。他強調自己不是賣家，而是買家，但不肯透露重組後有何併購計劃。
長地管地產 長和管其他
今次重組，和黃股東會以1股換0.684股長和的比例換股，即由長和私有化和黃，按昨天收市價計算，和黃股價對所得的長和股份作價有2.4%溢價。日後所有基建、電訊及零售等非地產業務盡歸長和，而所有地產業務則集中到長地，並會在日後重新上市，長地及長和會成為姊妹公司。
管理層透露，今次重組計劃早於半年前開始部署，長實執行董事葉德銓稱，長地未來信貸評級會與和黃現時相若。市場擔心，李氏家族在重組後所持的股份約30%會被人狙擊，葉德銓認為，李嘉誠持股量維持30%以上，其他人狙擊時，最少要先通知大股東。
長實併和黃，和黃股東將持有不少碎股，交易財務顧問匯豐表明會為股東處理碎股交易，而每手股份買賣轉為500股，亦為了減少碎股。霍建寧說，「我認為今次重組後價值是1加1等於3」，預計重組於5月完成。
