特朗普上任近半年 軍工股漲能源股跑輸
【明報專訊】去年11月特朗普勝出美國總統大選，當時美股市場掀起「特朗普交易」主題，料獲政策支持的虛擬貨幣、地方銀行、能源股等做好。特朗普上任已近半年，削減開支、推出穩定幣法案和「大而美」減稅法案等不少政見已經兌現，不過地區銀行、虛幣等即使有政策支持，股價更受關稅不明朗、經濟前景等因素影響，地方銀行股本月初才回升至特朗普上任時水平，能源股仍未升回特朗普勝選之前，軍工股因地緣政治持續緊張，股價較穩定上升。
特朗普支持放寬國內石油和天然氣勘探，市場看好傳統油企可望受惠，不過今年2月以來特朗普向中國、墨西哥加徵關稅，市場轉而憂慮關稅令通脹上升影響美國經濟，至4月向全球貿易伙伴公布大額「對等關稅」，市場下調全球經濟增速展望，市場擔憂石油供過於求，加上油組未有減產，紐約期油在特朗普上任後至上周四跌14%，標指能源股ETF(美：XLE)同期亦跌7.38%。
關稅暫緩等 地區銀行ETF才回穩
經濟前景不明朗亦令中小型金融股表現未如預期，特朗普承諾放寬銀行資本要求、加快收購合併批准等，市場預期會對地區銀行有利，SPDR標普地區銀行ETF(美：KRE)自特朗普當選的3周內累升18.53%，不過市場憂慮美國經濟轉壞令信貸質素惡化，至4月9日特朗普宣布90日暫緩期前，KRE較特朗普當選前下挫16%，隨?關稅暫緩、經濟數據表現強韌才回穩。
另一方面，特朗普政策對健康護理和清潔能源行業有不利影響，當局推動美國藥品價格下降，重磅股聯合健康(美：UNH)涉醫保欺詐和壟斷受美國司法部調查，標指健康護理類股ETF(美：XLV)自特朗普上台後下跌4.91%。不過，安碩環球清潔能源ETF(美：ICLN)反而較特朗普上任前上升兩成，原因或是清潔能源股自2021年初見頂後持續下跌，至特朗普上台時已累挫65%。4月中關稅暫緩後市場氣氛改善，稍有利好消息已能推動股價向上。
失政府合約 埃森哲自高位挫23%
亦有行業受特朗普政策打擊多於預期，政府效率部(DOGE)年初要求政府部門檢視並終止與重要工作無關的顧問公司合約，埃森哲(美：ACN)在3月表示，公司因此失去部分政府合約，預期新服務採購將會放緩。埃森哲在特朗普上任後的2月初仍創2021年底以來新高，不過至上周四已較當時高位下跌23.47%，自特朗普上任以來跌6.39%。
