小鵬近保歷加通道底 可博彈
恒指昨日升95點，收報23,578點，成交金額2396億元。美國半導體一連串壞消息，加上美國總統特朗普開徵汽車關稅25%，納指和汽車股顯著下跌，港股周三夜期也偏軟，但昨日成功低開高走且市寬不錯。小鵬(9868)持續回調後逼近保歷加通道底部，技術上開始進入博反彈的水平。
美股回落科技股領跌，市傳發改委的節能新規會變相禁售Nvidia(英偉達)(美：NVDA)的H20，加上TD cowen、巴克萊等大行指數據中心投資出現變化，市場擔心人工智能投資放緩，美國半導體股大跌。另外，特朗普實施汽車進口關稅25%，也重燃市場對關稅的憂慮。納指跌2%，由上周低位至本周高位的反彈浪抹去一半。
某程度上，上述消息對於中國沒有直接影響，首先，禁買H20，ATMXJ等巨頭撐國貨不是更好嗎，至少中芯(0981)便應聲彈起4%。第二，美國商務部早在今年1月14日便以「保護美國國家安全」為由，宣布將禁止銷售及進口來自中國的連網汽車硬體和軟體系統，以及連網汽車成品。因此，雖然美股下跌影響港股略為低開，但很快又有買盤入市，只是上升動力未能持續，尾市升幅收窄。
科技股高位區間上落 暫乏方向
內地和香港股市以指數計有些迷茫，科技股大幅上升過後在高位區間上落，暫缺乏方向，舊經濟股近月有些反彈，但業績情况一般，沒什麼大改善，純靠估值擴張的話，股價上升不具持續性。再說，相對於美股有一定幅度調整，內地和香港股市仍在高位，究竟反映了多少關稅帶來的風險，大家都不知道，也未聞有大行就此分析。
市場略為看輕關稅對中國的影響，主要是在特朗普首度任期已經歷過，中國出口往美國貨品佔總出口現時約15%，風險相對可控，加上市場不時有聲音預期中美能達成協議，中央又似乎積極發展內需，更是引發中國資產獲外資重估。
但有迹象顯示中美經貿關係發展沒想像中樂觀，例如至今對中國已加徵20%關稅，沒任何延遲、豁免，近日美國又宣布對購買委內瑞拉石油的國家徵收25%關稅，而委國今年2月40%石油出口是往中國的，明顯是衝着中國而來。另外，美國向加拿大和墨西哥出手，市場原本也頗為意外，也有分析認為是要迫使別國跟中國脫鈎。之後便傳出墨西哥或向中國加關稅，換取美放棄或減少徵收墨西哥關稅，而近日中國駐加拿大大使也警告加國，別以中國作為跟美國的談判籌碼。
外貿有變數 內需股轉強
在這設局下，資金流向出現變化，一是內需股再度轉強，另一是炒經濟敏感度低的醫藥股。外貿有變數便要谷內需，這是很簡單直接的邏輯，飲食相關的消費股尤為強勢，海底撈(6862)、華潤啤酒(0291)、青島啤(0168)、康師傅(0322)、日清(1475)都有好表現或相對跑贏大市，泡泡瑪特(9992)績後更持續飈升。醫藥股也大放異彩，近期可說輪流飈升，昨日就有信達生物(1801)、三生(1530)、聯邦制藥(3933)等，升幅介乎9%至17%。上述兩個板塊中，很多股份都強勢上揚，喜歡買強勢股的可以多元化小注坐順風車碰運氣。至於炒落後，汽車股也算是內需股之一，只是率先大幅上升，近期股價也進入調整期，但基本因素，至少銷量還是不錯，回落後可以一試。小鵬是去年至今升幅較大的股份，由高位計回落幅度已超過20%，開始接近通道底部。若資金持續轉炒內需股，這些前期強勢、近期又回落不少的股份，會有重新炒上的機會。
