內地股市「DeepSeek行情」能走多遠？
自春節後復市以來，內地股市在DeepSeek熱潮引領下，掀起了一輪頗為壯觀的科技股行情；其中，人工智能(AI)相關板塊表現尤為亮眼。從近期表現看，這股投資熱潮未有明顯減退迹象。這波行情能走多遠呢？
儘管近日遭遇調整，但今年2月以來，內地股市整體走強，科技股更是大放異彩。截至28日收盤，上證指數2月累計漲逾2%，深證成指累計漲逾4%，創業板指累計漲逾5%，而科技屬性更強的科創50指數更累計漲近13％。對此，內地分析人士普遍將之歸因為DeepSeek的橫空出世。
「DeepSeek板塊」大漲近五成
今年春節期間，內地人工智能企業深度求索(DeepSeek)發布的開源模型DeepSeek-R1引發全球範圍內的廣泛關注。該模型憑藉低成本、高性能和開源理念，迅速在全球AI市場上佔據了重要地位，並在多個行業中展現了廣泛的應用潛力，也很快對資本市場產生影響。
對於內地股市，這一影響在春節後首個交易日就已出現。據金融數據服務商同花順的統計，內地股市DeepSeek概念板塊當天大漲逾14％，隨後持續走高；以最近20個交易日的漲幅為例，該板塊累計漲逾49％，領漲同期A股所有板塊，並帶動其他相關科技板塊走強。
AI技術突破 顯著提振資金信心
內地財經界普遍認為，DeepSeek的出現讓全球投資者看到中國在科技創新方面的優勢。以DeepSeek為代表的技術突破，顯著提振了資金對中國科技創新能力的信心，並推動內地股市、特別是科技股的估值體系實現結構性重構。隨着行情的深入發展，內地股市不少資金已將投資重心從對DeepSeek概念股的追逐轉向對整個AI產業鏈上下游的深度挖掘。
一般而言，AI產業鏈上游主要涵蓋了AI所需的基礎硬件設施，如芯片、銅纜高速連接器等；中游則是AI技術的整合和服務層，如雲計算、機器視覺等；下游主要集中在具體應用場景，如機械人、智慧醫療等。相關板塊近期在內地股市的表現都可圈可點。同樣以最近20個交易日的漲幅為例，AI智能體、雲計算、人形機器人板塊分別累計漲逾27％、21％、21％，漲幅居前。近期，高盛、美銀、德銀等多家國際知名外資機構集體發表對內地股市的樂觀預期。其中，高盛更是連發看好研報，在前期上調MSCI中國和滬深300目標位之後，2月23日，高盛再發研報稱，在估值優勢和政策預期支撐下，內地股市有望在未來3個月內迎來進一步反彈，維持對內地股市的「超配」評級。
「科技牛」疊加兩會 後市值期待
對於本輪DeepSeek行情後市，內地財經界亦是樂觀聲音偏多。分析普遍認為，DeepSeek是內地股市本輪科技行情的核心催化劑。以DeepSeek為代表的中國大模型表現出色，基本意味着美國基於芯片和算力壁壘構築的AI霸權敘事宣告破滅，中美AI差距縮小、抹平甚至位置互換開始具備可見性。
從這個意義上講，在中美AI差距縮小被證偽之前，內地本輪以AI為代表的「科技牛」行情仍有延續性，疊加臨近全國兩會的政策窗口期，行情後市值得期待。
