大市量度升幅目標26700
港股上周延續急升走勢,雖然瓻連升6日一度斷纜,但很快回升並破頂創年半新高,全周升逾一成,收報22,736點。明天內地國慶長假結束,A股及港股通恢復交易,壓抑已久的購買力來勢洶洶,但港股可能趁機出現獲利回吐。資金可能再次狂熱下慢慢退場,但今次有些不一樣可以期待。
首先很快回顧近期操作,9月初繼息口敏感包括生科股向好後,部分科網股轉強,港股風險胃納改善。到月中,瓻出現少見的持續跑贏環球股市,從萬七點升到19,600點,本以為是一次有反彈無大升,趁高減持;結果9月26日瓻以大陽燭升穿前一日陰燭高位確立升浪,只有回馬槍轉退為攻。
醫藥生科動力稍遜 可續持有
核心持股沒有大變,強勢科技股美團(3690)、騰訊(0700)、攜程(9961)、小米(1810),以及內險股太保(2601)、財險(2328)基本上跟得上9月26日至今的升市。後補的A股ETF捕捉也享受到升浪。近期醫藥生科動力稍遜,但有望受惠減息周期,可續持有。
雖然倉位持有的收息股匯豐控股(0005);「中特估」的中移動(0941)、中海油(0883)、神華(1088)、紫金(2899),以及工業第一拖拉(0038)、重汽(3808)、中廣核電力(1816)等普遍跑輸大市,但中期走勢沒有走樣,加上與高啤打股相關系數低,保留在投資組合中發揮分散風險作用。
下一步,不少低殘股近期炒到飛天,倘若大市出現調整將考驗承接力,屆時才尋找有轉勢[象的放入組合會較妥當。至於之前低估了市場狂熱,錯過中資券商股,可伺機吸納。純粹從目前走勢來看,對後市看法相當牛,特別是上周初步升穿去年高位。瓻上周五突破2023年初高位22,700點高收,倘回調沒有連日低收於22,500點,將可確認向上突破,上望可能在心理關口位兩萬三四有阻力,特別是2022年初反彈高位約25,000點,但以量度升幅,今次升浪有機會挑戰25,700至26,700點,當然這可能需要幾個月的時間。
資金炒至極度超買 成近10年升市模式
事實上,近期港股勢如破竹級數,放之於過去30年可謂歷史性,也即使可能是幾年才有一次機會。成交破紀錄固然其一,瓻5日(交易日)、10日或15日的上升速度也是絕無僅有,尤其部分是發生於98年1月及08年10月大跌後大彈,只有一次與今次較接近是98年10月出現急升。不過,現在與98年相隔太久,金融生態環境已大幅改變,參考作用不高。
反之近期提到資金瘋狂湧入推升股市,出現極度超買,成了近10年的升市模式。2015年4月、2018年1月及2021年1月,港股成交激增,瓻急升致14天RSI超過85呈極度超買,而論資金激增程度,2015年高峰成交額較200天平均增加超過2.7倍,與今次增長3.5倍會較接近;2018年及2021年則增加一倍左右。
近日曾指熱錢湧入不代表見頂,但升浪接近尾聲,如2015年4月瓻極度超買後在高位徘徊近兩個月;2021年1月極度超買後出現調整,2月再創新高;只有2018年1月極度超買後不久大跌。至於今次會否不一樣,確有可能,篇幅有限,留待明天有機會再談。